华富嘉洛：建议买入永晖焦煤 目标价2.1元

　　永晖焦煤(01733)︰买入价2元 目标价︰2.1元 止损价︰1.92元

　　港股升至现水平开始出现阻力，投资者可以选择一些股价仍然落后，甚或低残的股份进行短线炒作。今天为大家推介的是永晖焦煤，港交所股份编号为1733。

　　永晖焦煤主要业务是将焦煤进口再供应予国内钢铁企业，并通过包括物流园区、选煤厂以及公路及铁路运输能力在内的综合平台为客户提供服务。

　　早前一家背景不明、名为“Jonestown Research”的研究机构发表报告，直指永晖焦煤的的财务数据存在重大误报，属证券欺诈行为。受到消息影响，永晖焦煤股价急泻，一度跌至1.75元。

　　不过，永晖焦煤管理层于事件发生后即日召开电话会议，并针对“Jonestown Research”的报告内容逐点反驳，强调该公司“绝对没有涉及不实行为”，而负责公司审计工作的会计师事务所(毕马威)亦享有信誉，已进行尽职审查，更直言相关研究报告“并非来自有公信力的组织”。

　　事实上，参考“Jonestown Research”的报告内容，其结论所建基于的估算假设明显跟永晖焦煤陈述的实况存在差距，例如以2007年全年平均销售煤价代替年结时焦煤存货平均价来推算2007年底的焦煤存货，方法十分粗疏。由于财务估算过程中，少许的假设误差经过估值模型运算后可以对估算结果构成重大影响，“Jonestown Research”报告结论的可信度确实令人怀疑。

　　随着财务数据造假之谜消退，市场对永晖焦煤的信心亦逐渐恢复，其股价近日开始反弹，周一更重上20天均线之上，技术形态好转，建议在2元附近买入，目标价2.1元，跌破1.92元止损。