安信期货：期指冲高回落 短线仍有反复

　　期货市场综述

　　周五期指小幅低开，盘中冲高回落，最终略有收低，主力合约收盘时出现小幅贴水。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约运行平稳。截至收盘，1202合约下跌0.02%，1203合约上涨0.02%，1206合约下跌0.02%，1209合约上涨0.08%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量有所增加，持仓量则继续回落。截至收盘，四个合约总成交457814手，总持仓50990手，减仓1907手。其中主力1202合约成交407415手，持仓28628手，减仓4615手。次月1203合约成交47518手，持仓18275手，增仓2574手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1202基差1.42，基差率-0.06%；1203基差-8.98，基差率0.35%；1206基差-30.78，基差率1.21%；1209基差-59.38，基差率2.34%。截至收盘，1203-1202合约之间价差10.4点，1206-1203合约之间价差21.8点，1209-1206合约之间价差28.6点。

　　现货市场综述

　　周四美股略有走高，道指上涨0.05%至12890.46点。周五上证综指小幅低开，盘中冲高回落，小幅上涨。从盘面上看，虽然地产等板块大幅走强带动指数快速冲高，不过投资者心态依然较为谨慎，个股走强动能明显不足，银行板块疲软的走势对指数构成较大压力。截至收盘，上证综指上涨0.1%，沪深300指数上涨0.17%，中小板综指上涨0.56%。板块方面，房地产、轻工制造、建筑建材板块表现较好，有色金属、金融服务、采掘板块表现较差。

　　综合来看，今日市场冲高回落，小幅收高，成交量依然维持在较高水平。从盘面上看，市场缺乏持续性的领涨板块依然是指数上行节奏缓慢的主要原因，板块轮动过快明显消磨了投资者的追涨热情，从这一点上看，目前场外资金介入的力度仍相对较小，存量资金很难推动指数持续大幅上涨。后市来看，目前指数震荡反弹的趋势尚未结束，不过1月份CPI数据高于预期明显限制了政策放松的空间，经济基本面不乐观也加大了企业盈利进一步下滑的风险，因此指数上行的节奏仍将较为缓慢，阶段性的反复难以避免。 

　　操作建议

　　期指短线仍有反复，中线有望继续震荡上行，建议多单继续持有，不宜追高。