嘉盛集团：希腊仍未取得救援贷款

　　围绕着海外局势的不确定性渗透到国内经济，促使澳洲联储下调2012年成长和通胀率预期值。澳洲联储周二决定维持利率在4.25%，令预期降息25个基点的市场感到意外。但最新报告比预期更为偏软，这意味着经济学家可能在下个月等到联储降息。

　　澳洲联储预期2012年成长率为3.5%，低于11月预测的4%。联储对2012年通胀率预期值同样自3.25%下调为3.0%；实际通胀率预期为2.75%。澳洲联储最近一直强调担心欧洲债务危机将严重拖累澳大利亚经济发展。联储同时指出，高企澳元的负面冲击正影响着国内经济的几个领域，尤其是出口相关领域。

　　整体上我们认为，该报告是澳洲联储下个月将宽松银根的证据。联储指出欧洲形势在2012年上半年已有改善，但仍存在大量的下行风险。而且，澳大利亚非矿业领域继续受到需求萎缩的打压，就业同时也受到影响。所以，这些因素再加上通胀率料维持在2-3%，或许开启进一步量化宽松的大门。

　　亚洲股市开盘之前，欧盟财长会议否决了希腊提交的33亿欧元一揽子预算削减计划。希腊提交这份计划，满心期待着能够获得1300亿欧元的救援贷款。希腊现在不得不想办法今年再削减3.25亿欧元预算，并确保议会批准最新的改革计划。而且，卢森堡首相容克明确表示，希腊必须令欧盟相信，国内所有主要政党在4月大选召开时都将支持一揽子计划。

　　亚洲时段午盘后，中国公布了贸易帐。数据显示，贸易盈余272.8亿美元，高于预期的104亿美元。令人担心的是，中国进口年率下降15.3%，降幅远高于3.6%的预期值。而且，出口年率也下滑0.5%，略高于下滑0.4%的预期值。

　　最近市场大量关注中国出口市场；但我们更关切的是进口的萎缩。这是2008年以来进口增长率首现负值，也是连续第二个月下滑，这表明国内需求正在萎缩，虽然数据可能受到农历新年假期大量制造业商关门歇业这个因素的扭曲。

　　一波消极数据令风险资产大幅下滑。澳元/美元在负面情绪占领市场以及投资者开始计入下个月降息之前一度上看1.0800，之后在这两个因素的打压下跌至1.0715。相比之下，欧元时段内的表现并没有如此糟糕，兑美元成功守住了1.3250，在1.3258一线创下低点。亚洲股市同样没有逃脱风险抛压的命运，AUS 200指数和日经 225指数截至发稿分别下跌0.80%和0.26%左右。

　　欧洲投资者情绪可能将再一次由围绕着希腊官员能否在2月15日最后期限之前取得第二轮救援贷款的担忧主导。不过，盘中焦点可能短时性向美国定于13：30GMT公布的贸易帐转移。