每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　阳谷华泰：技术领先发展空间大橡胶助剂龙头

　　

基于区位优势的低成本扩张。橡胶助剂产品种类小而多，公司适应行业发展特点，在提升现有产品产能同时，增加投入研发新的产品，完善产业链。主要的新建项目位于山东东营，当地有丰富的原料资源、便利的港口交通，并且靠近下游客户，运输半径小。

给予“推荐”。预计2011-2013年全面摊薄EPS分别为0.17、0.85和1.09元，对应当前收盘价PE为74、15和11倍，考虑到公司发展空间广阔及新项目进展顺利，我们给予“推荐”评级。

(平安证券 杜志强)

宝钢股份：3月主要产品出厂价普遍上调

　　

假定公司保持了2个月左右的矿石库存，1季度的长协价格变动开始影响公司成本；?公司产品销售均价参考公司出厂价格政策进行假设；对长协价的假设较为困难，由于目前4季度长协矿的最终结算价还未有定论，我们暂时仍按照传言的160美元/吨进行假设，并且假设去年4季度普氏指数均值141美元/吨为今年1季度的长协价；综合考虑季节性和钢价下跌的影响，我们对产量的假设采取谨慎选择。假定1月、2月、3月这三个月的产量水平分别为210万吨、205万吨、215万吨；暂不考虑剥离不锈钢与特钢资产方案的影响。

第四，维持“推荐”评级。预计公司2011、2012年的EPS分别为0.42元和0.51元，维持“推荐”评级。

(长江证券 刘元瑞)

大有能源：千秋矿复产 今年有望大有可为

　　

内生增长力弱，期待集团再启资产注入。公司此次置入煤矿均为成熟矿井，扩产空间不大，今年增量可能仅来自孟津矿，预计未来2年产量复合增速不足5%，但大股东义煤集团为河南第三大煤炭集团，目前合计产能约为3600万吨，相当于公司的2倍，并曾承诺未来两年内完成分批注入，因此公司有望复制“山煤国际”的成长路径。值得关注的是，近期郑州煤电的注入兑现实际带来了新的启示。

首次给予“买入”评级。估值上，预计近3年EPS为1.53元、1.71元和1.84元，对应今年PE为16倍，估值优势不明显，但鉴于千秋矿停产、去年业绩不达预期等利空逐步出尽，后期大股东资产注入可能加快，产品结构及盈利水平逐步改善，公司未来两年有望大有可为。

(宏源证券 王京乐)

步步高：外延加速 百货最有看头

　　

百货重磅扩张，贡献提升：公司2009年新增4家店，其中湘潭店体量达12万平米，目前该4店均已进入业绩快速释放期，亦推动2011年百货收入增速超过30%，同店增长约25%。2011年新开的长沙店和岳阳店，体量分别达10万、8万平米，其中长沙店预计2012年将实现盈利。2012年又将新增宜春店、湘潭湖湘、衡阳店、耒阳店、张家界等店；同时，怀化、赣州、郴州三个城市综合体项目在建，大湘西单体面积最大的城市综合体吉首店也已签约。公司计划未来扩张将以城市综合体为母体，年新增3～4家。

盈利预测及投资评级：预测2011～2013年EPS分别为0.95、1.26、1.62元，当前股价对应下的2011年、2012年PE分别为23.5倍、17.7倍，估值相对合理。但虑及公司正处于快速扩张期，超市经营渐入佳境，费控力不断增强，未来业绩稳步上升是趋势；百货亦处于盈利快速释放阶段，且渠道下沉速度快、储备项目丰富，是公司未来持续高增长的最大亮点及业绩保障。鉴于此，我们认为公司可以享有一定的估值溢价，给予“强烈推荐”评级。

(第一创业 吕丽华)

金发科技：增发如期进行 勾画发展蓝图

　　

完全生物降解塑料是指在自然条件(如土壤、沙土等)或特定条件(如堆肥、厌氧消化、水性培养液等)，在自然界存在的微生物作用下降解，成为二氧化碳、水等小分子的塑料。生物降解塑料由于降解条件易得、降解较为彻底、操作方便成为降解塑料实际应用中最主要的种类。其对于解决“白色污染”问题和减少二氧化碳排放具有重要的意义。目前，多国政府已经出台限制使用传统塑料，推广降解塑料的法律法规，降解塑料正处于黄金发展期。

给予公司“强烈推荐”投资评级我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.79元、1.01元和1.38元，对应公开增发价格12.63元的市盈率分别为16倍、13倍和9倍，给予“强烈推荐”投资评级。

(第一创业 王皓宇)

烽火通信：整合有利做大做强 完成仍需几步骤

　　

　第一步：长江通信股权对价烽火科技股权，涉及地方国资和国务院国资的对价；?第二步：由于同一控制下的同业竞争，长江通信所持25%的长飞股权预计将整合到烽火通信，其他光通信资产按分类整合到有关公司，而长飞为仅有三家股东的有限责任公司，股权转移预计须征得其他两方股东同意；?第三步：若考虑实际控制长飞实现最终整合，仍然面临长飞其他两股东股权转让意愿和是否行使优先收购权的问题。我们预计，本次整合启动有望成为邮科院平台光通信资产整合的序曲，将有望推动邮科院通信类资产的分门别类整合。

　　考虑到当前间接整合资产如长飞光纤光缆为较优良资产，且明年接入网推动的传输扩容和3G扩容有望带来的传输扩容机会，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 吴友文 周军)

　　上海医药：设立北方平台 整合优势资源

　　

中西三维药业是上药下属专业从事原料药及配套制剂业务的核心子公司，本次合作后，双方可以资源互补、强强联合，本次投入资金主要用于建设符合国内GMP和美国FDA注册要求的新厂房，计划用三年时间将新公司内打造成国内市场占有率最高、并且具有国际影响力的植物源抗肿瘤药原料药企业。另外近期公司密集收购特色原料药企业，显示出自身产业链积极向制剂上游延伸的战略意图，工商一体化优势有望进一步增强。

股价低于管理层购入价格，塑造一定安全边际。为履行港股上市时的承诺，公司高管于2011年8月18日、8月19日以2011年收到的2010年度绩效奖金的50%或以上从二级市场购入公司A股股票，成交价格在14.30元-15.01元之间，累计约14万股，目前股价低于管理层购入价格，塑造一定安全边际。维持公司“买入”评级。

(东方证券 李淑花)