瑞达期货：利多逐步消化 铜价短期面临回调

　　外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段大幅下挫，尾盘收跌3.07%至8472美元/吨，主要受希腊及中国担忧重燃拖累。今日亚洲市伦铜高开后于8550附近窄幅波动，目前仍企稳于200日均线。2月9日伦铜持仓继续增加1217至283417，回到去年12月29日以来的新高，目前铜市人气较旺且多空分歧较大。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为59600-59850元/吨，较10日下跌1000元/吨，现货较期货贴水50-升水50元/吨，贴水较10日继续缩窄。据上海有色网报道，临近交割，升水铜可小幅升水交易，现铜价格回调至60000以下，且当月合约与隔月价差仍在500元左右，吸引下游逢低入市，成交市况较周五的僵持局面大幅改善，国产平水铜因仍困于贴水交易而惜售，市场逢低买盘明显增多。

　　内盘走势：今日沪铜1205合约大幅低开550元/吨至61010元/吨，日内于61000附近弱势整理，尾盘收跌1.28%至60770元/吨。今日沪铜指数持仓量小幅减少4726至448502，而成交量则大幅减少74526至607014。沪铜减仓缩量下跌，日内多空投资者暂以减仓观望为主，而鉴于沪铜持仓水平较高，多空仍存在较大分歧。

　　市场因素分析：上周中国通胀以及进出口数据表现不佳，使得投资者重燃对中国经济可能放缓的担忧。另外希腊债务问题仍受到密切关注，在今日早盘希腊国会批准了一系列的财政紧缩计划之后，希腊能否顺利的获得第二轮的援助贷款，其关键在于欧盟领导人是否批准，而最后的结果则需关注周三召开的欧盟峰会。铜市行业方面，截至2012年2月7日，铜CFTC投机基金多空双方分别增加2913，54；投机净持仓连续第四周表现为净多7042，且较上周增加2859。数据表明铜价走强后，多空分歧加大，目前多头暂据优势。

　　行情研判：今日沪铜低开弱势整理，但较上周五伦铜表现较为抗跌，从而使得伦铜继续企稳于8550附近窄幅运行。上周中国数据表现不佳，引发投资者对中国经济放缓的担忧，另外希腊债务问题仍未完全解决，市场风险厌恶情绪由此攀升，短期铜价遭遇技术面和基本面的双重回调风险。操作上，铜市短线以逢高抛空为主，点位上沪铜1205合约关注61500-59800区间运行。

　　瑞达期货研究院： 林设