交易所国债及高评级信用债投资产品池

华泰证券股份有限公司 华泰证券研究所


　　投资策略方面,我们认为,基本面依然整体偏利好,短期市场对CPI数据也已反映到位,但鉴于资金面紧平衡的格局短期难以打破,交易性行情暂时将告一段落。

　　目前来看,中长期利率债具有极佳的配置价值。而信用债方面,随着信贷开闸的稳步推进,中等评级信用债发行主体的流动性终将得到改善,建议投资者提前布局,将配置重点向下移动,重点关注AA+和AA级的公司债。

　　对于城投债,考虑到我国特殊的国情和体制,城投债违约实际上是不太可能出现的,特别地,地方政府试点发债已经开启,城投债迎来绝对利好,但考虑到流动性风险和未来潜在的“黑天鹅”事件冲击,建议投资者根据自身流动性需求和风险承受程度进一步精选。

　　考虑到宏观面利好持续以及政策面宽松通道确已打开,建议个人投资者继续配置中短期限的06中化债、09金丰债和08 康美债。