白话基金招募之国泰成长优选股票

　　来源：新浪基金研究中心

　　基金简称：

　　国泰成长优选股票 (基金代码：020026)

　　发行日期 ：

　　2012-02-16 ~ 2012-03-16

　　基金类型 ：

　　股票型(高风险)

　　投资方向：

　　【一般投资条款】

　　基金投资组合中股票资产占基金资产的60%-95%，其中投资于成长型企业的资产不低于股票资产的80%；债券、货币市场工具、权证、资产支持证券、中期票据及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的5%-40%；

　　【股指期货投资】

　　日终持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的10%；

　　持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的20%；

　　持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的95%； 

　　持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计(轧差计算)应当符合基金合同关于股票投资比例的有关约定，即为基金资产的60%-95%；

　　基金在任何交易日内交易(不包括平仓)的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的20%；

　　【小结】

　　该基金约定股票资产的配置范围为60%-95%；同时约定可以运用股指期货进行避险操作。关于股指期货，如果按上限(股票总市值的20%)持有卖出合约，即基金合并期货持仓可以在40%~95%的范围内配置股票资产。另外，股指期货同时也为基金提供了一种流动性管理工具，在市场急跌的过程中为基金提供了快速降低仓位的一种手段。新工具的运用，对基金公司和基金经理的资产配置能力提出了更高的要求。

　　投资于成长型企业的资产不低于股票资产的80%，在经济下滑的大背景下，对基金经理和基金管理人的选股能力同样有较高要求。

　　业绩比较基准：

　　沪深300 指数收益率×80%＋中证综合债券指数收益率×20%

　　收益分配原则：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益每年最多分配4 次，每次每单位基金份额收益分配比例不得低于收益分配基准日每单位基金份额可供分配利润的10%；没有实质性的分红约定。

　　基金经理：

　　张玮，男，硕士研究生，2000年11月至2004年6月就职于申银万国证券研究所，任行业研究员。2004年7月至2007年3月就职于银河基金管理有限公司，历任高级研究员、基金经理。2007年3月加入国泰基金管理有限公司，任国泰金鹰增长基金的基金经理助理，2008年5月起担任国泰金鹰增长基金的基金经理；2009年4月至2009年10月兼任国泰金盛封闭的基金经理；2009年10月起兼任国泰中小盘成长股票(LOF)的基金经理。2010年7月至2011年6月任研究部副总监，2011年6月起任公司投资副总监兼研究部总监。

　　张玮已经有7年的管理公募基金的经验，正在管理的国泰中小盘成长和国泰金鹰增长都的股票型基金，任期回报分别为-11.87%和-0.13%，分别战胜了同期股票型基金-16.24%和-17.99%的平均业绩，排名同类基金60/183和10/83，业绩比较出色。投资风格以成长风格为主。其曾经管理的封闭式基金金盛和基金银丰也均战胜当期同类基金的平均业绩水平。属于经验丰富，业绩较好的基金经理。

　　基金公司： 

　　国泰基金管理有限公司，1998年成立。管理规模455.31亿元，排名全部基金公司第19位。国泰基金旗下的混合型基金最近3年的平均业绩排名基金公司前1/3,股票型基金最近3年的平均业绩排名基金公司前10%，整体看公司的权益类管理能力优秀。

　　托管银行：招商银行

　　推荐等级：★★★★

　　该基金实际可以在0%～95%的范围内配置股票资产，属于高风险的股票型基金。合同约定可以运用股指期货进行避险操作，对基金公司和基金经理的资产配置能力提出了更高的要求。投资于成长型企业的资产不低于股票资产的80%，在经济下滑的大背景下，对基金经理和基金管理人的选股能力同样有较高要求。

　　基金公司的权益类管理能力优秀，基金经理张玮为投资副总监兼研究部总监，历史经验丰富，历史业绩较好。运用股指期货给基金经理在资产配置上更大的空间和部分对冲系统性风险的可能；但同时投资者也要注意资产配置上更大的空间也给基金的未来的业绩带来了更大的不确定性，同时该基金主要投资成长股，成长股和沪深300之间的联动管理较弱，运用股指期货进行避险操作时存在较大的基差风险。

　　综合来看，目前市场处于估值底部，我们对基金经理和基金公司历史业绩突出的该基金的发行持推荐态度，风险承受能力较高的投资者可以积极参与认购该基金。