股指又见新高 后续空间有多大

　　A股市场周三显著上涨，两市股指均创出年内新高。中国交建发行之前的压力化解，那么新高之后还有新高吗？我们可以抱有期待的是逼空还是震荡上行？空间会是3月份到2600点吗？

　　本期《投资论道》栏目特邀《财经》杂志执行主编何刚以及金元证券北方财富管理中心总经理何旭共同讨论：又见新高，又现牛股？

　　何刚(《财经》杂志执行主编)：有些好消息已经出现。首先在国际上，欧债和美债问题最坏的情况已经发生。国内的好消息，我觉得来自几个方面：通胀有所放缓，通胀率适当地往下走，对整体的经济健康有好处，坏处是下调存准变得遥遥无期了；宏观上面宽松的步伐比我们预期的稍微慢一点，但货币政策今年可以看到，财政政策也会有一定积极的指向。

　　市场是超跌的，整体资金供应面和政策的导向是积极的。至于说具体的存准是一季度降还是二季度降，降多少只是技术问题。整个大方向，在春节前后，总体上有利于资金宽松，而不是变得更加紧张。市场资金充足，大的阴影也没有。权重公司，像资源能源类的总体盈利情况也不错。各方面的条件都具备，市场总体上涨也是自然的事情。

　　流动性宽松要从几个方面衡量，不能只看利率和存准率的变化，或者说信贷的变化。比如1月份原来希望信贷是1万亿元，现在只有7000多亿元，似乎是少了。但央行没有公布另一个数字，就是1月份社会融资总额，我相信那个数字出来之后，看得更清楚。银行信贷只是资金供应的一个方面，其他的信托等融资手段非常之多。所以社会融资总量，尤其是一季度经济运行报告出来，会看到资金总体在逐渐偏向宽松。在特定的国家扶持的行业，资金的宽松度，超过我们的想象。

　　何旭(金元证券北方财富管理中心总经理)：周三盘面的感受应该用步步为营来形容，相对而言比较健康，整个盘子是扎扎实实上来的。

　　我觉得新一轮上升的空间有了。从周三的形态看，还不能看出空间非常大，整个反弹的行情还没有结束。从更宏观的情况看，我们看不到在未来的过程中，还有什么不好的情况出来，基本上宏观经济都在预期范围之内。现在大盘已经体现很明确了，不要觉得2012年的情况比2011年好，只是说之前超悲观的预期所造成的过度下跌目前正在修正中，不必要太担心。

　　一二季度季报的情况，所有行业季报出来的时候，还是最黑暗的时候。一二季度是整个企业最困难的时候，现在这个情况不要出大阳线，如果市场的预期太一致就容易出问题。

　　(甘肃卫视《投资论道》栏目组整理)