信达国际：趁低吸纳中国全通 目标价2.02元

　　集团去年上半年止中期纯利增长52%至5,284万元人民币，主要受惠旗下三大业务均见增长。其中提供卫星通讯应用解决方案及服务，收入按年增加近69%，占总营业额53.8%。集团于去年下半年，成功签订多项合约，当中包括成功中标省级消防总队全省卫星通讯系统合同，以及获西南交警千万元定单，在接单不断的情况下，集团未来盈利应该有所保证。

　　按照中国安保服务业的“十二。五”规划纲要，市场预期年增长率将约为20%。中央于“十二。五”期间要求以创新、自动化的方式加强对维稳、灾难、消防等的处理，为国家鼓励的行业，而国企及公营机构要负起完成政治任务的责任，因此对公司的产品有刚性需求，料未来收入可保持高速增长，集团去年上半年有50%收入来自公营机构，预期未来这比例将会维持。

　　内地近年连接发生大型天灾，卫星及无线通讯应用逐渐受到重视，加上此类通讯的应用层面也愈来愈广，随着集团不断将业务扩展至不同省市，以及卫星及无线通讯的应用范围不断扩大，可见全通不乏增长亮点。

　　市场预期集团今年每股盈利增长约30%，现价相当于预测市盈率5.5倍，低于历史平均值9.5倍约2个标准偏差，相信现价仍没有反映集团的增长动力，股价近日于50天现支持回升，加上14日RSI重越50水平，反映股价短期走势有所转强，建议趁低吸纳。