瑞达期货：宽松预期放缓 沪胶大幅下挫

　　东京工业品交易所(TOCOM)期胶周三收高2%，因受日圆下滑和油价上涨提振，投资者等待泰国政府将何时干预市场的表态。TOCOM指标期胶7月合约结算价上涨6.4日圆，至每公斤323.5日圆，盘中一度触及325日圆。

　　周四沪胶主力1205合约低开走跌，期价大幅下挫。当日最高报价28480元/吨，最低报价27450元/吨，尾盘报收于27630元/吨，较昨日下跌3.81%，减仓44898手，成交量有所增加。

　　消息面：1、2011年我国货车出口259140辆，同比增长27.06%，呈现出快速回暖势头，且呈逐季上行的良好态。2、2011年我国45家轮胎企业销售收入达到2079亿元，比上一年增长19.3%。其中，子午线轮胎销售收入1755亿元，子午化率84.4%。

　　现货市场：上海市场全乳胶主流报价在28700-29300元/吨，贸易商报盘跟随期货回落，但下游需求有限，成交不多；国际市场泰国＃3烟片胶报价4020-4100美元/吨，报价与上一交易日上调40-100美金；中石油华南顺丁报价27100元/吨。

　　观点总结：央行持续正回购释放出宽松政策放缓的预期，以及美联储一月议息会议纪要显示仅少数委员支持QE3，市场宽松预期落空，加上欧债危机影响，市场心态承压。国内需求没有改善，港口库存居高不下，也给市场带来一定的压力，但泰国收储和停割期将近，以及合成橡胶报价坚挺，均对胶价形成支撑。从技术上看，RU1205合约减仓下挫，跌破28000一线，短期重心料略有下移，建议在27000-28500区间短线操作。

　　瑞达期货研究院：洪晴阳