白话基金招募之国联安双力中小板综指分级

　　新浪基金研究中心

　　基金简称：

　　国联安双力中小板综指(162510)

　　国联安双力中小板A(150069)

　　国联安双力中小板B(150070)

　　发行日期 ：

　　2012-02-20 －

　　2012-03-16

　　基金类型 ：

　　指数型(高风险)

　　投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%，可投资指期货合约。力争保持基金净值收益率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

　　指数特点：

　　跟踪指数为中小板综指(399101)，包含全部上市交易的中小板指数，已自由流通股(非限售)为权重。估值水平上截至2012年2月16日中小板综指动态市盈率(TTM、市场法)为28.12倍，市净率为3.24倍，较沪深300的12.95倍，市净率1.88倍要高出不少。中小板综指的主营业务收入增长率为28.49%，销售毛利率22.2%相比沪深300的26.73%和19.54%差异不大。

　　业绩比较基准：

　　95%×中小板综指收益率+5%×活期存款利率(税后)

　　基金经理：

　　黄志钢先生：硕士，先后在海通期货担任研究员、国元证券股份有限公司担任衍生产品部高级经理。黄志钢先生于2008年10月加盟国联安基金管理有限公司，现担任基金经理助理职务。

　　基金公司：

　　国联安基金管理有限公司，成立于2003年，管理规模205.56(亿元)，排名全部基金公司第34位。其中管理5只包括双禧分级在内的指数基金，指数基金管理规模排名全部基金公司第10。  

　　托管银行： 建设银行

　　分级：

　　国联安双力中小板综指：合并募集，场外可申购赎回，场内份额按1：1自动拆分为国联安双力中小板A和国联安双力中小板B，三年分级运作期届满，自动转换为上市开放式基金(LOF)。

　　国联安双力A: 分级固定收益部分，可交易，不可赎回的低风险份额，约定年收益率为一年期银行定期存款年利率加上3.5%

　　国联安双力B: 分级杠杆部分，可交易，不可赎回的高风险份额，具有杠杆特性，两类份额比例为1：1，原始杠杆比为2。

　　可以按1：1进行配对转换。

　　推荐等级：★★★★

　　该基金属于跟踪中小板综指的分级指数基金，分级运作3年，分级条款设计合理，3年内固收和杠杆定价确定性高，可以配对转换可能有较多的套利机会，但该基金跟踪的中小板综指从估值和企业盈利方面较主板均无明显优势，未来指数的波动风险可能明显大于整个市场。推荐对分级基金运作比较了解的高风险承受能能力的投资者认购该基金。该基金为分级基金新规出台前通过证监会审核的基金，认购起点仍为1000 元。