桂浩明：股市结构性行情中重点关注高新企业

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明

　　新浪财经讯 2月18日下午，由新浪财经与中粮期货共同主办的期货投资全国公益巡讲第三期在南京举行，本期主题为“股指商品龙年能否龙抬头”，申银万国研究所市场研究总监桂浩明做了“2012年股市机会大于风险”的主题演讲。他表示，股市出现大反弹的机会尚不成熟但存在大盘股、题材股结构性行情，重点关注高新企业。

　　以下为发言实录：

　　桂浩明：第一，股市出现大反弹的机会尚不成熟。今年股指要想出现以前那种涨，是不太会的，因为中国经济在降速，今年估计9%左右，世界经济也在降，铜价格的上涨，像欧洲是旧铜练练就够了，或者是金砖四国，或者是金砖五国，印度经济增长也下来了，俄罗斯也不怎么样，对电的需求，对家用电器的需求也下来了，下了没有那么多，但是我想要出现过去那种，这需要有一个过程，只有走完了这个经济真正复苏了才可以，而我们现在经济还没有到一个马上就可以复苏的过程。08年暴跌，09年打了强行针，2011、2012年是过渡期，我觉得不必要太乐观，而且这当中还充满不确定性，倒不是经济的不确定性，而是地缘政治的不确定性。我们现在最怕的，现在油价涨到150美元完蛋了，世界经济一塌糊涂，很容易想象的事情，或者叙利亚真的打起来了，叙利亚一动黄金价格暴涨，就是很简单的结果，因为大家都怕出什么事情，所以为什么黄金，去年年底的时候对黄金走势有分析，有人说涨上去了，也有说跌到1300，有人觉得还会上去，我觉得至少在1700多美元，反反复复波动好几次，1730、1740又下来了，实际上就是什么，地缘政策影响。真的问题解决了，就像那个时候本拉登打死了，黄金价格马上就下来，后来又出现别的因素。

　　第二，我们觉得是存在结构性行情的，所谓结构性行情就是在某一个特定的时代，某一个特定的品种会有比较好的表现，我觉得结构性存在三个层面：

　　第一个如果流动性宽松，以及政府为了鼓励流动性，鼓励对蓝筹股的投资而形成的行情，如果是这样的话，可以看看大盘股，因为他们价格真的是便宜。很多银行，上次我到浦发银行去了，银行行长跟我说，你看我们的股价业绩这么好，股价这么便宜，我说要让它上去很容易，你找人买股票，什么意思呢？他们的上涨一定要建立在资金推动上，如果有资金推动肯定可以涨。

　　第二个层面，昨天成交量在1300是没钱，没钱怎么办？炒题材股，炒完了就炒ST，你天天讲ST有风险，这就是中国股市的魅力所在，大家都说这个市场不争气，我说你要股票赚钱很容易，我说很简单，拿一百万资金，是吧？20万一份，哪个ST明天要停牌了，你就买进，卖完为止回家睡觉，天天玩玄武湖，爬中山陵去，等到一觉醒来，这个上来了，涨300%，这个上来涨400%，偶尔有一个上来不涨，五个品种，平均下来肯定赚钱，肯定比王亚伟赚的好，但是你不敢做，或者没有人愿意做，基金业不能做，这个特点我想不会轻易的，因为中国只要我们的额度管理存在，各地方都希望自己的公司上市，一定是政府去推动。最近我看ST动不动就涨，也就是找有题材的。

　　第三个，关注高新企业。中国经济转型，现在是面临到一个比较关键的时刻，中国经济要发展，我们再去大炼钢铁行吗，再去搞传统的汽车业行吗，也不行，关键要发展什么，要发展高新技术，搞新兴产业，搞普通汽车不行，你要搞新能源汽车。很多地方你没有创新，原先的制造业一定是垮下去的，中国手机世界产量最高的，但是每年很多都是淘汰掉的，因为你如果不能进入到智能手机的领域，就淘汰掉了。去年给我们一个非常深刻的教训，就是日本的三家电器公司，松下、夏普全部亏损，为什么亏损，有日本大地震的因素，下半年有泰国洪水的因素，原材料价格没有了，还有一个是创新不够，日本电视前两年很新，后来被韩国超过了，他后来想集中力量，想在3G电视上搞一把，投入不够，又被三星超过了，美国的苹果公司搞的平板电脑，结果电脑的出货量已经超过了笔记本，成为销售量最大的信息终端，很明显你没看到ipad这个商机就完了，中国也是一样。中国到现在为止电子板块表现最好，因为大家看到了苹果在制造业企业，设计再制造，他的总市值超过了微软加百度，这是一场革命，以前我们上班要带很多资料，后来又电脑不用了，现在电脑也不用了，一个平板电脑随时随地什么都可以，以前炒股票要到证券公司去，现在拿一个平板电脑什么都可以，到了飞机还提醒我这里有wifi网络，都可以的。过去你要买多少书籍，现在这个上面劝诱，生活方式完全改变了，这种改变，你如果没有紧紧跟上的话，你还在外面肯定是不行的。有的时候想想全是需要了解，我前两天看《谍中谍》，这么多高科技的东西，人家有这么多高科技跟你玩，你玩得过人家吗，完全是不同层次。就告诉大家，科技革命，革命振兴一定是这样的，美国纳斯达克11年的新高，三千点，这就是科技带动的，它的涨幅要大于道琼斯指数，所以我们的创新同样是如此，所以关注国家鼓励的新兴产业。我想本届政府还有时间不多了，假如中国经济就从以前赶超上来，我经济规模做大，现在世界第二了，现在从广东开始，领先都开始降低发展速度，开始谋求转型，这就是方向。