午评：期指高开强势震荡 IF1203涨0.64%

　　新浪财经讯 周一早盘期指受到央行降低存款准备金率的影响，主力合约IF1203高开1.22%，但期指多头并未着急上攻，期指随即转为盘整形态。截至午间收盘，期指主力合约IF1203报2566.0点，涨幅0.64%；IF1204报2576.2点，涨幅1.04%；IF1206报2593.4点，涨幅0.78%。

　　消息面动态：

　　央行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内首次下调存款准备金率，也是自2011年12月5日开启下调存款准备金率以来的第二次，显示央行政策的出发点已经是经济的稳增长，对市场资金面构成利好。

　　证监会正积极研究中国版401K退休金计划的消息，也对市场资金面带来利好。

　　70个城市1月份新建商品住宅价格首现环比止涨，表明房地产市场降温苗头出现，有助于经济结构转型，房地产投资增速继续下滑给经济增长带来更大下行压力，为了经济稳增长，出台更多提振经济的宏观政策的预期增强。

　　机构观点：

　　国泰君安期货认为，对于本次降准，业界总结归因于四类：一是缓解近期流动性。2月份到期央票仅120亿元，而截至2月17日央行已连续三周回笼资金4040亿元，降准更多的是对资金回笼的支持。二是降低外汇占款等国际资本流出的影响。三是通胀企稳为降准提供了条件。四是央行对政策微调预调的原因之一。本次降准的时间点，在大部分学者的意料之外，凸显央行目前对政策进行"微调"动作的呵护。但本次降准，究竟是能继续短期反弹的盛宴，还是加速期指短期赶顶，形成"剩宴？后面的量能和"预期"将是关键。对于上证指数，如其量能不能突破1000亿元甚至1200亿元，其反弹的高度都应该观望。本轮期指的本次反弹，从基本面来看并无太多实质性利好，本轮降准更多的着眼于远期资金，上半年不排除再有1-2次降准，但对近期资金面并未形成太多实质利好。

　　本轮反弹，更多的归因于外盘创新高，国内人心思维，资金对"降准"的预期观望。但诚如笔者之前表达的一样，对于国内股市，更多的是一种心理炒作，"预期"概念的作用远比坐实来得深远，传闻一旦坐实，后期就需要更多的"预期"来支撑，击鼓传花效应一旦终止，也就是行情到头的时候。所以本轮反弹的关键，是利好出台后是否有更新的利好来支撑这种乐观预期，而从技术面来看，就反映为成交量指标。

　　对于期指，短线走到了楔形通道末端，到了选择方向的关键节点，建议在保持多头思维的同时，谨防回调。2月20日的行情，不排除多头借利多消息加速赶顶，若早盘大幅高开，建议多单逢高派发，保守者仍建议埋伏10日线附近估多，以日内交易为主。

　　国际方面，GMO基金投资战略负责人齐亚派利在彭博举办的一个美国优秀基金经理会议上突然为中国问题打起了赌，他认为中国正成为所有经济泡沫之母。主持人即兴在现场发起了一次“赌局”，让全场近百名基金经理等听众投票，只有一人投票看多中国。

　　市场回音：

　　新浪微博(http://weibo.com)邓育平认为，时隔2个月，央行再降准，本次向市场释放流动性3800亿左右，传导回股市，指数高开1.12%，随后基本横向运行，2370处徘徊不前，说明市场普通理性，拒绝高位。盘面资金连续2日表现欠佳，大单中立，强势周期板块欠力度。近2日的高开低走，激活空头，指标显背离，但股票策略不变。

　　新浪微博玉名认为，股指期货一度增仓较快，这2.15日持仓激增后连续第四天如此，也是空头频频偷袭导致小的跳水和回落的原因之一；量能方面未有明显放大，既没有太多场外资金入市，也未造成场外资金涌出，热点方面普涨明显却未造成领涨态势，总体看调准后市场相对温和，午盘后再有波异动会将回归平静，观望