中邮证券固定收益日报

中邮证券有限责任公司 中邮证券研究所


　　在资金面持续紧张,中短期现券收益率不断上涨的趋势下, 央行上周六宣布下调了存款准备金率0.5%,这将释放4000亿左右的资金,将大幅缓解资金面紧张的情况,同时现券收益率也将有望重回下行趋势。

　　由于1月银行信贷规模远低于预期,而公布的M2增长率也低于央行的目标,加之外汇占款规模下滑幅度比较大,1月份虽有春节因素影响,但是经济下滑也是不争的事实,因此央行下调存准率符合市场预期,只是下调时间出乎市场预料。

　　同时值得注意的是本周将公布汇丰PMI 指数,一点汇丰PMI 指数继续维持上行趋势,将对债市尤其是信用品种产生利好。