2月21日商品早盘分析摘要

　　【早盘提示】央行降准更多是为了平衡流动性，实际净投放量有限，A股有获利回吐压力。在新一轮援助希腊协议有望达成的支撑下，欧洲股市继续上涨。目前市场仍有较多不确定因素，投资者应保持谨慎，观望为主。

　　【股指今日观点】降准利好刺激下，指数昨日高开低走，空头筹码得到有效释放。今日市场有望震荡走强，趋势多单谨慎持有，10日均线止盈。

　　【沪铜今日观点】产业面，下游消费不景气，上期所铜库存创历史新高。操作上，沪铜空单可适当入场。王工建

　　【沪铝今日观点】昨日沪铝1205合约高开低走，国内下调存准率对市场的提振作用有限，未能改变铝价疲软走势。从沪铝指数看，持仓量小幅增加14手，成交量则小幅减少3672手，目前沪铝成交量和持仓量均处于较低水平，隔夜伦铝止跌，希腊离达成债务协议更近一步，预计今日沪铝或将止跌企稳，操作上，短线观望，支撑位：16100，压力位：16300。(刘伟)

　　【铅锌、黄金今日观点】希腊救助预期较好，并计划2000亿欧元债券互换，黄金小幅反弹。市场风险仍是影响金属的主要因素，利好预期不断，基本金属跌势减缓，铅锌区间震荡为主。关注今日欧元区财长会议，有好消息商品将反弹。(莫国刚)

　　【螺纹钢今日观点】受到周六央行上调存款准备金的影响，螺纹1205昨天合约小幅高开，然而从走势来看，目前上升动能依然不足，市场处于谨慎的状态。不过，成交量的逐渐减少也透射出随着春天脚步的临近，市场空头打压盘面的信心有所动摇，预计螺纹继续大幅下行的可能性已不大。现货市场三级螺纹报价今天依旧保持南降北升，全国均价自春节第二周以后出现了首次上涨，涨幅为10元/吨。北方部分贸易商出现了封库待涨的情况。不过，昨天中钢协的2月上旬粗钢产量数据显示，重点企业粗钢产量环比1月下旬增长5.55%，同时下游需求目前并未出现真正的好转，那么笔者以为目前北方钢价的回升，一方面是由于前期超跌回补；另一方面则是在存准下调的背景下，市场看涨的乐观情绪有所增加。所以在操作上，建议投资者短期仍保持震荡思路，盘整区间4150~4200，谨慎控制持仓量。(史超颖)

　　【玉米今日观点】近日华北局部玉米反弹，东北产区维持强势，港口价格稳定，收购热情下降，关内、外深加工挂牌价上调。昨日c1209再度上涨，今天有望继续冲击2400整数关口，如果突破，多单可重新入场，否则，继续观望等待行情进一步明朗。(唐少明)

　　【棉花今日观点】CBOT休市，昨郑棉盘中表现承压明显再度下跌，预计今日将再次向下突破周四低点。1209合约大概率波动区间21300-21800.

　　【谷物日内观点】周一受利好消息影响，谷物期价高开高走，经过上周的调整，谷物期价重现买入机会，建议已有多单可以继续持有。董建业。

　　【油脂今日观点】美豆昨日休市，本周关注大豆播种面积下调幅度和周度出口数据对市场提振作用，上方阻力1300点；马盘受力美豆反弹，比价优势体现，关注3260点阻力回调。中国降准和欧元区财长会议释放希腊问题最终解决信号，欧美股市反弹。三大油脂，1209豆油和棕榈油以9200和8200为止损支撑，回调吸纳多单持有。(刘妍) 

　　【白糖今日观点】外盘23-24区间震荡，ISO上调12/13年度全球食糖过剩71万吨至517万吨。23日国储继续收储，柳盘昨日反弹，期货盘面资金卖远买近，支撑意图明显，6550一线对1209支撑体现，建议短期以6600点为中轴震荡日内短线操作为宜。(刘妍)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月共进口大豆461万吨，数量同比下降10.2%，金额同比下降15.4%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】周一CBOT市场因美国总统日假期休市。南美大豆产量大幅下滑扭转全球大豆供需格局，中国需求的悄然启动继续为美豆注入上涨动力。美国农业部即将发布美豆种植展望，美豆播种面积备受关注。周一国内豆类市场冲高回落，豆油和豆粕期货继续保持与美豆较强联动性，盘中创下本轮反弹新高；大豆期货冲高受阻，延续振荡局面。从豆类盘中走势看，目前的上涨动力主要来自于外盘，国内需求偏弱的局面并未明显改观。产区大豆现货市场维持稳定，国储依旧是市场销售的主渠道。沿海豆油、豆粕价格跟盘波动，油厂压榨收益继续好转，但下游接货意愿不足，价格重心处于振荡上移局面。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美豆延续反弹节奏，期价创出4个月反弹高位。连豆维持振荡局面，现货低迷及资金参与度不高令市场高位阻力增加。预计今日连豆市场延续振荡走势，建议投资者保持振荡思路，少量持有大豆趋势型多单，高位追涨需谨慎。预计今日大豆1209合约上方阻力位4460，下方支撑位4420。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 中国需求及南美产量推动美豆不断试探上方阻力，技术上多头趋势较好。国内豆粕市场在大豆进口成本增加及市场人气好转的情况下创出本轮反弹新高，豆粕期货继续保持上行节奏。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者继续持有豆粕多单。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3100，下方支撑位3060。(于瑞光)

　　【PTA今日观点】原油上涨及央行下调存款准备金率两大利好消息并没带动PTA，反而呈现出高开低走局面，反应目前空头市场氛围浓重。现货市场商谈气氛清淡正好应征市场实际需求复苏缓慢，纺织需求旺季要到3月中旬以后才可能启动，2月下半月PTA下游化纤纺织需求依然疲弱。操作上依旧逢低吸纳滚动操作为主。(李小薇)

　　【连塑日内观点】周末中央行将低存款准率， 连塑昨大幅高开，盘中涨幅有所收窄。技术面来看，连塑今日难以继续上攻，但昨晚国际原油大幅高开高走，对今日连塑走势有所提振。操作上，今日连塑如果大幅高开可短空；低开可短多操作。(张卫涛)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.橡胶行业主要矛盾：供应淡季来临且泰国计划收储20万吨橡胶的计划造成供应季节性短缺的预期。上周周五泰国因立法原因延迟收储时间.2.现货贸易商在价格出现上涨之后囤货意愿改善，上周下游轮胎企业开工维持年前水平采购较保守，因产成品库存很高.3.上调准备金或改变下游采购策略，橡胶震荡上行的概率大。

　　PVC因电石价格下滑且烧碱高位，及潜在的地产风险，行业面，PVC在3月中之前仍较弱，目前现货6650-6700,对于期货盘面价格，生产企业仍有利润空间，从行业面来说，仍偏弱，但周末调整准备金的情况或将使得PVC呈现6850-7000之间震荡。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考