基金周报:开基小幅上涨,封基折价扩大

申银万国证券股份有限公司 朱赟


　　主要内容:

　　本周市场小幅上扬。从行业来看,餐饮旅游、信息设备和轻工制造涨幅居前。各风格指数中,大盘指数下跌0.11%,中盘和小盘指数分别上涨1.65%和2.82%。截至周五,上证综指报收于2357.18点,上涨0.22%,沪深300上涨0.14%。深证基金指数本周下跌0.12%,上证基金指数下跌0.77%。

　　传统封闭式基金投资建议:本周,传统封基净值加权平均上涨0.39%,价格下跌0.28%,整体折价率为14.16%,较上周扩大0.57%。从单只基金价格表现来看,基金兴华、基金裕阳和基金金泰涨幅居前,基金普丰、基金景福、基金景宏跌幅较大。从基金净值来看,基金鸿阳、基金金鑫和基金开元涨幅居前。本周传统封基折价率小幅扩大,平均理论年化收益率为5.97%,折价率再创近期新高,但由于市场依然没有摆脱震荡整理的格局,未来上升空间又相对有限,投资者可以对封闭式基金密切关注但仍未到出手时间。

　　创新型封闭式基金投资建议:本周,创新基金净值上涨0.27%,信诚中证500B、合润B 和银华锐进涨幅居前;价格表现方面,创新基金平均上涨0.40%,信诚中证500B、合润B、建信进取涨幅居前,信诚中证500A、景丰B 和双禧B 跌幅较大。新成立的杠杆基金高风险级如银华鑫瑞、同瑞B 等本周表现如同过山车一般,上半周出现大涨,溢价大幅扩大,下半周部分品种又连续大幅下跌。截止周五,这类基金溢价回复至正常范围,在周中出现的套利机会基本消失。

　　开放式股票基金投资建议:本周,股票型基金平均上涨0.53%,平衡型基金平均上涨0.46%。从目前情况看,国内经济很难呈现“又好又快”增长,股市难以单边向上。如果政策始终是修修补补,那么经济很难快速上行,股市向上的空间不大;倘若政策连续出手,不断下调准备金、放松信贷、甚至放松房地产,相信约束(通胀和房价)就在眼前,经过教训的投资者会很清楚,股市也不会单边上行。鉴于中国经济很难“又好又快”增长,在这个位置上,股市大幅上行的可能并不大。如果这波突破2500,则孕育的风险较大,如果只到2400附近,则可能就此进入结构行情。周六央行宣布降低存款准备金率,降准带来的股市上行给予投资者较好的卖出机会。如果手上仍然持有ETF,可考虑择机兑现收益。而持有历史业绩优良的基金品种,考虑交易成本,可继续持有,作为一种中长期的配置。