华富嘉洛：建议买入中国人寿 目标价28.5元

　　中国人寿(02628)︰买入价22.5-23元 目标价︰28.5元 止损价︰20元

　　中国人民银行上周六突然宣布调低存款准备金率，刺激内地股市周一上扬。今天为大家推介持有大量A股投资的中国人寿，港交所股份代号为2628。

　　中人寿为全国最大寿险企业，但近年受到保费收入增幅欠佳影响，股价长期积弱，而去年A股表现不振，更拖累中人寿的投资收入低迷，影响盈利表现。

　　不过，随着通胀开始稳定，中央今年将微调宏观经济政策，人行日前调低存准率正好反映中央这个政策基调。虽然在平抑楼价的另一政策目标之下，预期人行不会大规模放松银根，但相信持续微调的货币政策，加上通胀见顶回落的利好因素带动，今年A股将出现反弹，对持有大量A股投资的中人寿业绩，及其内涵价值增长均具有支持作用。

　　截至去年六月底止，中人寿的内涵价值为人民币2964.93亿元，以现价相当于内涵价值1.88倍计，估值仍然吸引，在“业绩复甦”的概念之下，相信估值有机会被市场重估，股价具有上升憧憬，建议在22.5元至23元区间吸纳，目标价28.5元，跌穿20元止损。