德赛电池停牌1月仅涉股权收购 曲线资本运作引不满

　　德赛电池(000049)昨日公布2011年业绩快报，业绩增长可圈可点。不过，德赛电池同时公布的收购方案，却让不少投资者有些不满。这份被市场解读为“曲线控股”的收购方案，目前并未最终敲定，其在公告中表示，将至少再停牌一个月。

　　净利约增六成

　　2月10日以来，德赛电池宣布停牌筹划重大事项。经过一周的沉寂之后，德赛电池昨日连发八条公告，引起了不少投资者的关注。在公告中，德赛电池公布了2011年业绩预告，报告期内实现营业总收入22.54亿元，同比增长71.29%；归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，同比增长59.75%。德赛电池表示，业绩增长的主要原因包括公司主营业务发展势头强劲，销售业绩稳定增长；同时各项目指标变动幅度达30%以上，主要原因是2011年度盈利能力大幅增加所致。

　　作为一家曾因“锂电池”概念而受到市场热捧的上市公司，德赛电池近两年来一直深陷“重组”传闻中，其在经营方面受到的关注反倒相对少些。对于此次停牌，市场给与了很大的期望。“据说是有公司欲整合德赛电池新能源电池这一块业务而进行的增资重组。”不少投资者对此深信不疑。

　　谋求“曲线”全控

　　在昨日公布的重大资产重组计划中，德赛电池表示拟以向惠州上阳发行股份收购香港鼎祥100%股权的方式，实现对惠州德赛、惠州蓝微和惠州聚能三家子公司25%股权的收购，从而全控这三家公司。公司股票继续停牌，最晚于3月18日披露有关重组的信息。

　　目前，德赛电池分别持有上述3家惠州公司75%的股权，而香港创源则持有另外其余25%的股权。作为上市公司主要经营性资产，这三家公司对于德赛电池的重要性不言而喻。2008年，投资人周子平将所持香港创源的全部股份整体出让给由德赛电池冯大明、丁春平、曾剑云和潘文硕代持的公司及控股子公司的经营管理团队，但由于受外汇管制等原因的制约，股权转让迟迟未能完成。

　　直到2011年8月份，德赛电池及控股子公司的经营管理团队在惠州成立惠州上阳；此后，该公司向冯大明等4人收购了原协议中周子平向冯大明等4人转让的香港创源100%的股份，使香港创源过户至惠州上阳名下；去年11月底，惠州上阳又在香港注册成立香港鼎样。这一系列让人眼花缭乱的运作被不少市场人士解读为是为了后续的资产重组进行铺路。

　　目前，香港创源已草拟协议，拟向香港鼎祥转让惠州三家子公司25%股权，交易价格合计1140万港元，远低于2011年底上述三家子公司对应25%的股权的净资产9578万元人民币；而作为此次转让股权涉及的惠州三家子公司的控股股东，德赛电池表示放弃优先购买权。

　　只为整体上市？

　　对于重组方案仅仅涉及股权收购，投资者很是不满。“这不是增资重组，就只是个股权分配的问题，还需要一个月时间，有点小题大做了吧！”在德赛电池的股吧里，有投资者不满。

　　德赛电池表示，本次交易是公司筹划中的后续重大资产重组的一部分，后续重大资产重组将解决经营管理团队持有惠州三家子公司少数股权的问题，使经营管理团队通过惠州上阳将持有公司股份，完成公司对下属惠州三家子公司100%的控股；此举不仅有利于提高公司整体规模和盈利水平，也完善了公司治理结构。

　　“通过一系列收购、股权转让等动作，已经全面理清股权问题。此次收购完成之后，将全控惠州三家公司及其子公司，从而实现整体上市条件。”一市场人士向记者分析。

　　“还是希望重组有其他内容吧，不然停牌一个多月只为一个股权问题，太让人失望了。”“公告中说的还有后续重组，应该不排除有外来资本的介入吧？”就投资者的上述疑问，记者昨日致电德赛电池，一工作人员表示董秘游虹正在出差，暂不接受采访。                记者  王朋