第一上海：建议买入东江环保 目标价39.6元

　　东江环保(895，买入)：2011 年盈利增长31%， 政策、储备项目和资金支撑业绩增长

　　2011 年收入和净利润同比增长30.3%和30.7%

　　期内公司收入和净利润为人民币(下同)15.01 亿元和2.04 亿元。毛利率维持稳定为34.8%，EPS 为1.62 元，不派发末期股息。回归A 股已获证监会审核通过，拟发行不超过2500 万A 股，预期公司将募集到充足的资金，以推进在建项目发展进度。