大摩：安踏业绩略逊 惟风险回报吸引
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-21 11:46 来源: 新浪财经
摩根士丹利表示，安踏体育<02020.HK>2011年业绩略低於预期，盈利增长11%至17.3亿人民币，低过较大摩原先预期2%，因毛利润较预期低及利息收入较高。公司预期，随着零售销售库存减少，今年下半年行业回复更健康水平。安踏2012年盈测轻微下调3%至16.31亿人民币，预测收入按年持平，但毛利率预测上调至42.3%。
安踏现价2012年预测市盈率10倍，息率6%，基於风险-回报吸引，以及资产负债表强劲，评级维持“增持”。