基金仓位监测报告:小盘股强势反弹,老基金减仓新基金增仓

中信证券股份有限公司 严高剑


　　市场动态:创业板中小板持续上涨,大盘股小幅调整。上周中标300指数收于2131.35点,较前周上涨2.17点,涨幅0.10%;其中,中标大盘指数收报于1871.55点,较前周下跌7.96点,跌幅-0.42%;中标小盘指数收报于2152.26点,较前周上涨40.00点,涨幅1.89%;其次,中小板综数收报于5203.15点,较前周上涨104.63点,涨幅2.05%,创业板综指收报于715.35点,较前周上涨18.55点,涨幅2.66%(见图1)。

　　基金净值变动:基金净值表现分化继续。上周我们监控的485只开放式基金净值平均变动0.42%;其巾股票型基金净值周平均变动0.49%;偏股型基金净值周平均变动0.53%;配置型基金净值周平均变动0.44%;指数型基金净值周平均变动0.15%。剔除指数基金之后,其他三类基金净值平均变动0.47%,净值波动标准差为0.71%(见图2)。

　　总体仓位变动:基金大幅增仓。上周仓位测算结果显示,485只开放式基金平均仓位为79.73%,较前周持仓比例变动1.94%,净变动1.87%。其中,股票型基金平均持仓比例为80.42%,相对前周持仓比例变动3.26%,净交动3.18%;偏股型混合基金平均持股比例为75.62%,相对自d周持仓比例变动2.52%,净变动2.41%;配置型混合基金平均持股比例67.54%,相对前周持仓比例变动0.15%,净变动0.07%;股票指数型基金平均持股比例94.50%,相对前周持仓比例变动-1.13%,净变动-1.13%(见图3、表1)。

　　仓位调整估计:老基金减仓新基金增仓。从具体基金来看,485只开放式基金中,246只基金鼎示主动增仓,其中110只基金屁示主动增仓5%以卜-;

　　239只基金主动减仓,其中88只基金主动减仓超过5%;仓位变化5%以内的基金共有287只。从基金公司来看,国投瑞银、工银瑞信、东吴、信诚、博时和嘉实等旗下基金整体显示出主动增仓迹象,而汇添富、银河、围海富兰克林、银华、光大保德信和中银等旗下的基金则呈现主动减仓迹象(见表4、图4)。老基金大幅减仓,而新基金大幅增仓,成立5年以上的基金上周平均仓位水平为73.94%,较前周卜^降了1.56%;而成立时间不到3年的基金上周平均仓位84%,较前周上升了6.13%(见表2、3)。

　　持仓结构变动:上周485只基金持有的大盘股仓位为41.45%,相对前周持仓比倒变动了0.99%;基金持有的小盘股仓位为38.28%,相对前周持仓比例变动了0.91%(见图4、表5)。

　　2011年四季度基金仓位披露数据分析:2011年四季度仓位披露结果显示,485只开放式基金平均仓位为80.31%,较前二季度持仓比例变动0.66%,净变动1.71%。其巾,股票型基金平均持仓比例为81.95%,相对前三季度持仓比例变动0.48%,净变动1.61%;偏股型混合基金平均持股比例为76.04%,相对前三季度持仓比例变动1.64%,净变动2.95%;配置型混合基金平均持股比例66.08%,相对前三季度持仓比例变动0.8g%,净变动2.07%;股票指数型基金平均持股比例94.14%,相对前三季度持仓比例变动0.0l%,净变动0.41%。