固定收益周报:迟来的降准会否导致新一轮收益率下行

华龙证券有限责任公司 尹晓光,张矛


　　后市展望及关注:

　　对于未来债券市场走势,我们认为降准表明央行货币政策维持中性,经济放缓的趋势仍将持续,但在我国产业政策、税收政策不变的前提下,生产要素价格提高将导致长期通胀压力持续存在。在这样的背景下,债市收益率或出现新一波下行,但利率产品收益率下行空间较小,预计10年期国债收益率将下行至3.3%附近,而信用产品尤其是城投类产品收益率仍处于高位,随着国家对地方政府负债的解决方案越来越明确大量被错杀的城投债将迎来自己的春天,建议投资者积极关注。