花旗：现代牧业半年成本增买入 目标价微降至3.05元

　　花旗认为，现代牧业<01117.HK>上半年喂饲成本高於预期，而原奶价格按年下跌3.4%，故下调其2012年盈测6%。目标价由3.08元微降至3.05元。

　　公司目标下半年盈提高原奶价格总3%，而喂饲成本最近下滑，以维持今年增加4个牧场至总数20个的目标。管理层有意发展自家品牌，该行认为，需要密切监察分销及市场推广成本，以及对集团与蒙牛<02319.HK>关系的潜在影响。盈利可预见性高，评级维持“买入”。