瑞达期货：铜价技术反弹占主导 可尝试短多操作

　　外盘走势：隔夜伦铜于美国时段强劲上扬，尾盘收涨2.33%至8451美元/吨。今日亚洲市伦铜延续反弹走势，但涨幅较小，目前伦铜运行于200日均线之上，该线由之前的阻力转化成后期的支撑。2月20日伦铜持仓小幅减少1832至283127，处于去年12月21日以来的新高，数据表明短期铜价走势较反复，投资者暂以短线交易为主。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为59300-59650元/吨，较21日上涨350元/吨，现货较期货贴水550-贴水400元/吨，贴水较21日大幅扩大。据上海有色网报道，下游畏高60000元铜价难于接受驻足观望，国产冶炼商因贴水继续扩大而惜售，仅部分融资商出货换现积极，不惜逢高以扩大贴水出货，中间商等待近远月价差进一步扩大的入市机会，市场未见有追涨氛围。

　　内盘走势：今日沪铜1205合约大幅高开640元/吨至60690元/吨，之后于高位窄幅运行，波动区间为60810-60300，尾盘最终收涨0.73%至60490元/吨。今日沪铜指数持仓量继续减少8490至441168，而成交量则大幅减少29.8万至465462。沪铜高开减仓缩量运行，表明短期投资者减少交易，观望为主。

　　市场因素分析：今日早盘汇丰中国制造业PMI出炉，数据显示2月汇丰中国PMI由上月的48.8上升至49.7，为连续第三个月回升，但仍处于50之下且分项数据中的新出口订单骤降，暗示未来经济下行风险增大，市场人气较谨慎。欧美时段关注欧元区2月制造业PMI和美国成屋销售数据，铜被广泛应用于房屋建筑。铜市行业方面，据悉2012年国家电网将加快智能电网建设，完成电网投资将超过3000亿元。

　　行情研判：今日沪铜高开后陷入整理，投资者谨慎情绪加深。因中国汇丰制造业数据暗示中国经济未来仍存在下行风险。从近期走势来看，铜价的上涨主要受外盘带动，沪铜仍面临着中国经济增速放缓和库存高企的困境，这将限制后期的反弹力度，否则除非来自欧美的经济数据强劲到抵消该因素的制约。操作上，沪铜连续第二日企稳于60000之上，短线可尝试背靠60000之上逢低买入，目标先看至62000。

　　瑞达期货研究院： 林设