瑞达期货：减仓缩量 沪胶高开低走

　　外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)期胶周二收高，因供给受限且原油价格走强，但涨势仍旧受到获利了结卖盘压制。TOCOM期胶合约上涨1.6日圆，至每公斤328.4日圆。

　　国内盘面：沪胶主力1205 合约22日高开低走。当日最高报价29460元/吨，最低报价28960元/吨，尾盘报收于29100元/吨，较上个交易日上涨1.59%，减仓16944手，成交量81.2万手。

　　消息方面：

　　1、截止2月20日，保税区天胶最新库存在21.1万吨，较6日下降7000余吨，其中原胶消化6000余吨，复合胶消化1000吨左右。

　　2、越南1月橡胶出口价格同比下降11%。

　　3、汇丰中国2月制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至49.7，高于上月终值48.8，连续第三个月回升，但仍处在荣枯分水岭50下方。

　　现货方面：销区国产标一主流报价在29400-29700元/吨，贸易商报盘跟随期货上涨，商家手中货源不多，低价出货意愿不强；国际市场泰国＃3烟片胶报价4020-4080美元/吨，低端报价较上一交易日上调20美金；中石油华南顺丁报价27100元/吨。

　　观点总结：央行下调存款准备金率，欧元区财长就希腊援助方案达成协议，加上原油价格上涨支撑合成橡胶价格，本周以来多重利好提振胶价。泰国、马来西亚等产胶大国即将进入停割期，天胶产量将会季节性回落，对橡胶形成支撑。但国内需求目前还没有明显改善，港口库存一直居高不下，给市场带来一定的压力，限制涨幅。预计RU1205合约短期将维持震荡偏强走势，建议在28500-30000区间日内短线交易。

　　瑞达期货研究院：洪晴阳