敦沛金融：建议买入神州数码 目标价17.2元

　　宏观焦点

　　美股周三下跌。欧洲企业活动疲弱的迹象重燃对海外市场经济衰退的担忧。银行股为标普500 指数中表现最差的板块。道指跌0.21%，报12,938 点；标普500 指数跌0.33%，报1,357 点；纳指跌0.52%，报2,933 点。

　　美国原油周三微升，连续第五个交易日上涨。联合国核子视察人员与伊朗的协商失败后，市场担心伊朗与西方国家的对峙情势可能升温。纽约期油每桶报106.28 美元，上升0.03%。黄金周三跳涨至三个月高位，逆转稍早跌势，利好技术信号引发基金买盘。与此同时，铂金价格也因供给忧虑触及五个月高位。现货金报每盎司1,776.23 美元，上升0.97%。

　　港股周三上升，主要受内地制造业数据改善带动。内房股因憧憬内地微调政策而上升，绿城(3900 HK)及雅居乐(3383 HK)大升14%及7.18%。油价创九个月新高，中海油(883 HK)及中石油(857 HK)上升1.5%及1.4%。阿里巴巴(1688 HK)获母公司私有化，复牌后飙升42.7%。恒生指数升0.33%，至21,549 点。

　　公司新闻

　　美高梅中国(2282 HK)公布2011 年度经调整EBITDA 为 49.3 亿元，按年增长74%，纯利增长109%至32.8 亿元，每股盈利86.3 仙，派特别息81.6 仙，派息比率达95%。

　　中国龙工(3339 HK)发盈警，预计2011 年度纯利扣除与可换股贷款票据相关之衍生金融工具公平值变动后将按年减少，主要由于总体运营成本上升，以及顾及挖掘机市场风险而调整运营模式导致毛利率降低。

　　厦门港务(3378 HK)预期截至去年底止财政年度凈利润将按年下降，主要因公司于2011 年度有两项一次性的其他利得入帐，而2010 年度并无录得类似入帐。

　　华侨城(3366 HK)预期截至去年底止年度溢利将按年大幅增长，因公司的的纸包装业务及附属公司成都天府华侨城实业发展有限公司的综合开发业务增长，连同分占西安华侨城实业有限公司的溢利所致。

　　交易建议

　　股份编号：861 HK–15.88 元 / 目标价：17.20 元 /8.31% 潜在升幅

　　神州数码(861 HK)业务覆盖内地消费及企业IT 市场，首三季业绩向好，随着执行“智慧城市”的转型战略，有助神数新业务拓展，加上中国城市化计划持续快速发展，市场硬盘需求上升，作为分销市场的龙头企业有望继续增加市场份额。神数现价相等于2012 年预测市盈率14.11 倍。