银河期货：有色金属弱势震荡

　　行情回顾：

　　有色金属向上乏力，维持弱势震荡走势。

　　操作策略：

　　铝：短期沪铝仍将在16000-16500元/吨的区间内震荡，操作上短线交易为主；

　　锌：短期内锌价震荡偏多思路对待，关注五日均线15700元一线的支撑有效性；

　　铅：短期看，铅价表现稍强于其它有色金属，仍以反弹思路对待。

　　影响因素：

　　惠誉下调希腊债券至垃圾级对市场已经产生不了多大影响，美股在连续上冲之后整理的压力越来达到，美国二手房销售数据以及库存数据显示，美国房地产市场正在企稳过程中，此外统计数据显示美国房屋翻修吸纳的就业人数正在增加，这都对美国后期经济复苏是利好消息。欧元区PMI走低给未来欧元区经济复苏前景增加了不稳定因素，虽然希腊问题得到缓和，但是欧元区经济增长前景还面临很多困境，从目前来看，欧元区寄希望于通过体制改革，完善服务业以及农业等行业的一体化措施来释放欧元区经济增长的动力，但是这一过程还需要时间。央行本周暂停公开市场操作，缓解银行面资金，鼓励正常信贷投放是主要目的。

　　品种基本面：

　　铝：下游消费的疲软仍对铝价的上行起到明显的抑制作用，国内铝现货报价贴水幅度扩大至180元/吨，市场成交仍不见起色，上海现铝成交区间为15870-15900元/吨，低铁铝价格为15980-16020元/吨，无锡现铝成交区间为15850-15880元/吨；

　　锌：现货对主力合约贴水在330-350元/吨区间，下游多持观望态度，市场成交较为清淡。根据国际锌协会会议上的定价，2012年的锌精矿加工费在191美元/吨左右，基准价为美元2000美元/吨，上浮5%，下浮2%。这显示出今年锌精矿加工费出现小幅下滑。根据新的基准价计算，如果今年锌价在2500美元/吨时，加工费应为216美元/吨，而去年，加拿大Teck Cominco公司与韩国锌业公司(Korea Zinc)以每吨229美元/吨达成年度协议，基准价为每吨2,500美元/吨；

　　铅：基本面上，过捏铅下游消费仍未完全复苏，现货市场观望气氛较浓，品牌铅报价在15850元/吨左右。

　　(孙磊  何珊)