铜市继续受撑 震荡盘升之势仍在

　　周四国内铜市交投清淡，早时铜价表现偏弱，但尾市收盘近于开盘价。其中上海5月铜收于60420元，下降70元。铜市总成交量为50万手，持仓增加9640，达到45.08万手。

　　周四国内铜市表现疲软，但6万还是遇到很强的支持。分析来看，市场的分歧仍然较大。从宏观上看，美国经济稳步复苏，希腊救助方案达成，中国下调存款准备金率，这些都表明短期内全球经济增长仍得到保障。但反面来看，欧洲问题仍在，美国就业和房地产仍然是软肋，中国出口疲软和投资不足也成为潜在的风险。我们认为目前客观上讲，全球经济是缓慢增长，因此铜价即不具备大涨，也不具备大跌的条件。

　　基本面上来看，LME铜库存处于低位，注销仓单仍然较高。但作为全球铜消费大国，中国铜的消费仍不乐观。由于去年严重透支，今年国内家电、交通、电子上铜的消费难有正的贡献，电力行业今年的表现也不明显，行业内订单明显不足，消费旺季的迹象仍不明显，同时国内铜库存处于历史以来最高水平，国内交易所库存达到21.5万吨，保税库库存达到40万吨。面对供应充足和消费不足的现状，现货市场供需双方对峙，现货贴水500-350元。我们倾向于国内铜的消费在旺季也难有亮点，但因为仍处于2月份，3-5月份才是真正的消费旺季，在旺季来临之时，市场还是会有支撑。

　　供应面消息，智利Collahuasi铜矿停产一天后恢复生产，赞比亚Chibuluma铜矿因工人罢工停产，此矿产能为5万吨。

　　从技术上看，铜价的反弹之势仍未结束，LME三个月铜仍有向8800美元上行可能。支持位为8200美元。国内铜价仍有向62000元上行可能。支持位为60000元。交易上可偏多操作，但应设好止损。

　　(车红云)