国泰君安：期指高位震荡主空大幅撤退

　　行情回顾：期指高位强势震荡

　　用高位震荡形容23日的期指行情一点不为过。早盘IF指数高开于2598.9后一路上冲，后震荡在2607-2614点之间，最高涨幅近0.7%；中午收盘前期指快速回调，后在昨日结算价附近得到支撑反弹，午后继续高位徘徊，最终主力IF1203合约收于2606点，涨13.2或0.51%。IF指数成交33.9万减少3.8万，持仓4.8万手减少2700手。现货市场方面，上证指数继续温和放量，全天成交1054亿元，连续两天保持在1000亿元以上水平，终盘站上2400整数点，个股涨跌各半。

　　基本面消息

　　1、 惠誉将希腊评级降至最垃圾级。惠誉周三宣布，将希腊的长期外币及本币发行人的违约评级，从CCC下调至C，并确认希腊短期外币评级为C级别。惠誉称，希腊的C评级表明希腊近期极有可能违约。消息出来，希腊股市应声下跌5.7%。与此同时，德国再现反对为希腊提供援助之声。点评：欧债危机前段时间的影响较小，但也不排除近期对国内股市的影响。

　　2、 多地现楼市调控微调措施，挑战中央底线。继佛山、芜湖新政夭折摇篮后，包括宁波象山县、上海、天津、武汉、合肥、重庆、北京、常州等地的多项措施最近被解读为"利好"在传播，或有更多城市跟进"微调"。尽管央行不断声明调控政策不会放松，但二级市场上房地产指数从低点反弹已达23%，远超同期上证涨幅。房地产指数的走好有望带动市场人气。

　　综合点评：成交放量主空撤退，交割日间趋势行情可期

　　IF指数强势震荡站稳半年线，同时上证指数成交1054亿元继续温和放大。我们近期强调，大盘反弹的指标是上证指数的成交量，如能站稳1000亿元甚至超过1200亿元，则反弹有望延续，力度可期。另外，从盘后持仓看，主空席位有大幅撤退的意思，国泰君安和中证期货在主力合约上分别减空1539手和2419手，使得净空单量仅为2392手，回落至2010年7月-9月间水平，显示空头套保的持仓大幅降低。另外，从期指运行至今的情况看，两个交割日间形成趋势行情的概率高达80%以上。从IF1203合约上半周运行的情况来看，短期多头趋势已立，03合约有望延续02合约走势继续走高，建议逢低建立多单。

　　建议：逢低吸纳多单，入场点可参考5天均线，短线目标2643，止损2583。