敦沛金融：建议买入正通汽车 目标价10元

　　宏观焦点

　　美股周四上升。数据显示美国劳工市场仍在复甦之中，但股指在迫近2008 年雷曼兄弟破产前触及的高位时，升势再一次止步。道指升0.36%，报12,984 点；标普500 指数升0.43%，报1,363 点；纳指升0.81%，报2,956 点。

　　美国原油周四连续第六日上涨，伊朗核计划引发的紧张局势可能造成供应中断，以及美元指数下滑，抵消了美国原油库存上升的压力。纽约期油每桶报107.83 美元，上升1.46%。金价周四升至三个月高位，录得连续第四个交易日上涨，因美元下滑和宽松货币政策支持了黄金对抗通胀的吸引力。现货金报每盎司1,780,68 美元，上升0.25%。

　　港股周四下跌。本地地产股回吐，长实(1 HK)及九仓(4 HK)下跌2.79%及2.72%。业绩大胜预期，思捷(330 HK)上涨25%。美高梅中国(2282 HK)派高息，股价升6.64%。新股西王特钢(1126 HK)首日挂牌跌破招股价，收报2.13 元。恒生指数跌0.78%，至21,380 点。

　　公司新闻

　　中国建材(3323 HK)发盈喜，预计2011 年度纯利按年可能上升100%以上，主要受惠水泥行业供求持续改善，集团水泥板块的产品销量持续上升，以及产品平均售价增长较大。

　　中裕燃气(8070 HK)发盈喜，预计2011 年度溢利按年录得显著增长，主要由于销售管道燃气、燃气管道建设及销售压缩天然气加气站之天然气业务营运有所改善。

　　利君国际(2005 HK)预期截至去年底止年度录得净亏损，主要由于集团就其静脉输液业务相关的商誉可能出现减值亏损所致。

　　中国动向(3818 HK)预期截至去年底止年度的未经审核综合收入，按年下跌约36%，股东应占盈利率由2010 年的34.4%下跌至约3%至5%。

　　交易建议

　　股份编号：1728 HK–9.23 元 / 目标价：10.00 元 /8.34% 潜在升幅

　　我们喜欢正通汽车(1728 HK)拥有高端及分散的高档气车品牌及地区性部署。收购SCAS(公司拥有24 间分销店)及较集中于增长较快的高端汽车品牌，将成为公司2012 及2013 年的增长动力。而现时估值并不昂贵，据彭博综合预测2012 年预测市盈率为12.3 倍。