汇丰控股今日公布年度业绩 预计多赚19至32%

　　新浪财经讯 2月27日消息，据港媒报道，面对欧债危机深化及美国经济放缓，汇丰(00005)今日公布的2011年度盈利表现能否摆脱不利的市况困扰，成为焦点所在。

　　据香港经济日报报道，面对欧债危机深化及美国经济放缓，汇丰(00005)今日公布的2011年度盈利表现能否摆脱不利的市况困扰，成为焦点所在。证券界估汇丰全年盈利介乎125.88亿至173.66亿美元，按年跌4.6%至增长32%。

　　花旗看淡去岁 但今年料劲弹

　　从汇丰在去年11月公布的首3季度业绩中，已可见在欧债危机之下，息差大幅扩阔对银行盈利带来的正面影响。汇丰“按列帐基准”计算之2011年首9个月除税前盈利达186.29亿美元，按年升27%，这主要反映40亿美元之本身债务公允值变动；惟撇除上述因素，实际收入为143.94亿美元，低于去年同期水平。

　　因此，在今日公布的业绩中，即使大部分分析员都预期汇丰将录得不俗的盈利，但焦点均放在盈利上升的动力所在，以评估汇丰表现能否在未来日子持续下去。

　　在一众券商之中，以花旗最为悲观，预测汇丰去年纯利将倒退约4%至126亿美元。然而，花旗反而在汇丰业绩公布前夕，将目标价由77.3元，上调至79.6元。

　　花旗指出，经过两年收入下跌后，汇丰环球银行及资本市场(GBM)表现在2012年将会反弹，尤其是新兴市场收入更可看高一线，加上信贷改善、美国宏观经济好转，亦有助降低减值支出，料2012年业绩大反弹。

　　高盛唱好 估派息比率43.5%

　　在本月初下调汇丰目标价的高盛，是最乐观的券商之一，估计汇丰2011年盈利为171亿美元，按年增30%，并拨出74.33亿美元派发股息，派息比率43.5%。

　　高盛认为市场对汇丰的前景过度悲观，事实上，美国银行业相继公布的第四季业绩表现正面，环球经济复苏较预期为佳，以及银行执行策略性部署渐见效等，都对汇丰的股价有所支持。

　　与高盛看法类似的还有美银美林，该行在报告中指出，全球流动性增加，银行去杠杆化压力渐散，除了美国以外的经营地区，坏帐情况亦未如预期中严重，加上环球银行及资本市场的交易收入前景改善，所以乐观估计汇丰去年纯利可达至171亿美元，增长近3成。

　　不过，看空汇丰也大有人在。里昂估计，因为信贷成本上升、营运成本增加，及债务公允值收益减少所致，汇丰去年第四季纯利按季大幅倒退近6成至21亿美元，全年纯利为168.28亿美元，并维持“沽售”建议。美亚资产也指汇丰虽表面风光，估计盈利达166亿美元，按年升26%，但若撇除债务公允值入帐，及不合资格对冲工具的公允值有不利变动的数值入帐，实际盈利可能倒退。