永安期货：豆类小幅收高 行情启动还需导火索

　　行情综述：

　　2012年2月27日星期一，连豆高开高走，午后小幅减仓回落。豆一1209开盘4443元/吨，终收于4448元/吨，较前一日结算价上涨12元/吨，减仓17908手。受玉米提振，连豆粕高开后一直保持稳步上涨。豆粕1209开盘3082元/吨，终收于3106元/吨，较前一日结算价上涨29元/吨，涨幅0.94%，增仓42012手。

　　今日国内三大油脂全线小幅收高。豆油1209开盘9374元/吨，终收于9416元/吨，较前一日结算价上涨38元/吨，增仓4720手。棕榈1209开盘8378元/吨，终收于8388元/吨，较前一日结算价上涨48元/吨，增仓3686手。菜油1209开盘9850元/吨，终收于9872元/吨，较前一日结算价上涨32元/吨，增仓560手。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)豆类期货上周五收升，因美国豆、油、粕的出口销售报告均高于市场预期，以及2012/13年度美国大豆期末库存下滑。3月大豆期货收升2.25美分，报每蒲式耳1279美分；3月豆粕收高0.7美元，报每短吨333.6美元；3月豆油收盘收升0.09美分，报每磅54.29美分。今日早盘，CBOT三大豆类期货价格继续上扬。

　　马来西亚棕榈油期货上周五收高，不过投资者对高价抑制需求的担忧令市场涨幅受限。截至收盘时，基准5月合约收涨4令吉，报每吨3276令吉。今日，马盘跳空高开。

　　ICE加拿大油菜籽期货上周五触及五个月高位，现货月合约连续15个交易日没有收低。现货市场紧俏且商业需求强健持续提振市场。截至收盘，交投最热络的5月合约收高2.40加元，报564.20加元/吨。

　　基本消息：

　　截止2月16日当周，美国大豆净出口销售403.24万吨，高于市场预估区间的350-390万吨。其中，中国买入52.11万吨2011/12年度付运的大豆，以及280.5万吨2012/13年度付运的大豆。

　　截至2月21日，美豆期货和期权总持仓增加7638手，基金继续增持多单、减持空单，其中多单增加11443手、空单减少3824手。

　　截至2月21日，美豆油期货总持仓减少871手，基金空单减少8580手，而基金多单增加4192手，由此基金净多占总持仓比例由2%升至6% 左右。

　　阿根廷运粮卡车车主上周五誓言，将从3月19日开始举行罢工，并要求提供更高的运输费用。这一抗议可能对玉米大豆早期收割时的货物运输造成干扰，因为多数货物要通过卡车运送到港口。每年这个时期的罢工威胁司空见惯，工会每年都会要求提高薪资水平。

　　据2月27日消息，马来西亚第二大棕榈油上市公司凯业集团计划未来三年在印尼建立棕榈油加工厂。

　　船运调查机构SGS周一公布，马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为989,868吨，较1月同期增加4.5%，市场预期为992,000吨。另一船运调查机构ITS今日稍早预估马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为992,362吨，较1月同期增加1.1%。

　　数据显示，美国1月新屋销量32.1万幢，好于预期；美国2月消费者信心指数创1年新高。美国经济数据持续利好以及欧洲问题暂缓为市场提供上行动力。

　　现货市场：

　　今日黑龙江部分产区大豆购销行情平稳，国产大豆现货价格稳定不变。

　　目前，国内部分港口进口大豆分销行情高位坚挺，山东日照、青岛港口美西北进口大豆报价升至3900元/吨-3920元/吨，美湾大豆尚无现货供应；港口大豆分销普遍吃紧。

　　今日，国内多数油厂豆粕价格小幅上调，多数报稳。国内豆油、棕榈油现货价格稳中有涨，议价空间缩窄；国内菜油市场波澜不惊。

　　后市展望：

　　今日国内股市和大多数商品都收涨，基本面本就偏强的豆类油脂自然不会逆市、逆基本面，但除了豆粕补涨外，大豆、油脂仍未迈开上涨的步伐。究其原因，可能与国内通胀预期犹存、流动性仍受到控制以及大量进口美豆导致国内大豆库存高企有关联。不过随着春播季的到来，天气、面积等均可成为市场担忧的因素，进而成为行情启动的导火索。

　　预计本国内豆类油脂市场仍将呈现震荡格局，短线或小幅回调，但是多头必定不会让跌幅扩大，建议观望或逢低建立中长线多单。

　　(永安期货研究院 龚萍)