每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　迪安诊断：拟购武汉迪安兰青 布局华中地区

　　估计目前湖北省的医学诊断总收入约40-50亿元，诊断外包的市场规模约为0.8-1亿元，外包比例只占约2%，发展空间巨大。公司拟收购的武汉实验室已有一定的发展基础，估计年收入规模接近1500万元，一旦收购完成有望较快贡献利润。为保证收购标的资产的安全完整性及有效控制收购风险，公司采用分期支付的方式交付股权转让款，并设定一定额度的股权转让款按未来三年业绩约定的实现情况予以兑付。

　　维持“推荐”评级。由于尚未签署正式协议，同时考虑到所需流程和手续，武汉实验室收入并表的具体时间尚有一定的不确定性。2月23日公司公布了2011年业绩快报，收入增长符合我们预期；销售和管理费用的大幅增加导致净利润略低于我们此前预期。我们微幅下调盈利预测，预计11-13年的EPS分别为：0.83，1.10和1.47元，对应于2月24日收盘价41.75元的PE分别为50、38和28倍。公司因地制宜通过自建或并购方式稳步推进实验室网络布局，我们维持对公司的“推荐”评级。

　　(平安证券 凌军)

　　三花股份：收购股权 增厚归属母公司净利润

　　预期电子膨胀阀产品有望高增长高盈利我们认为随着变频空调销售占比的提高，以及电子膨胀阀在变频空调中应用比例的提高(目前仅20%的变频空调应用，假设2013年提高到35%)，未来3年电子膨胀阀行业销量的年复合增长率在60%以上。三花作为国内最早开始研发电子膨胀阀的企业，在该领域技术积累最深，拥有自主知识产权，目前市场份额在60%左右，是目前国内唯一能大规模量产的企业。2010年电子膨胀阀收入占比5%左右，预计到2013年，电子膨胀阀收入占比达10%以上，贡献17%的收入增量。

　　维持公司“增持”评级，目标价34.84元。根据我们的预测，不考虑收购少数股权增厚业绩情况下，预计公司11-13年的EPS分别为1.34元、1.68元、2.36元。参考可比公司2011年PE的取值范围和均值，并考虑公司的龙头地位和成长性，给予2011年26倍PE，对应目标价34.84元，维持公司“增持”评级。

　　(东方证券 郭洋)

　　长安汽车：自主业务盈利 合资业务布局高成长

　　公司的合资乘用车业务的合作伙伴，福特、马自达和铃木三家公司，尽管在海外市场拥有令人尊敬的市场地位和盈利能力，但是在中国，由于种种原因，市场表现和盈利能力，和他们在海外市场相比，差距非常大。不过这种局面很快将发生改变，这三家公司的中国市场战略近期均有重大调整。

　　在华投资力度显著加大，新产品投放、产能建设、大规模本土化等举措将驱动这三家公司在华的合资公司市场表现和盈利能力在未来三年显著提高。特别是福特，从2012年开始，将把其目前最先进的动力总成技术、全新车型，悉数导入长安福特，实现对中国乘用车各个细分市场的全覆盖，产品销量和产品销售结构有望同步提高。福特在华将成为第四家全车系乘用车企业。公司的合资乘用车业务将充分受益于合作伙伴的中国战略的调整，将昂首步入全新的发展阶段。首次给予公司“买入”的投资评级。

　　(东方证券 秦绪文)

　　科大讯飞：应用多点开花 用户规模持续扩大

　　2012年公司的语音产品在教育行业的应用有望进入快速发展期。公司的“智能语音教具系统”已在北京、江苏等十多个省市成功试点，2012年有望获得大额订单。教育部已正式下文要求全国在2012年底前普通话测试全部采用计算机辅助测试进行，公司的“普通话水平智能测试系统”有望在各省市大规模使用。3月份公司的英语口语评测系统将被应用在广东高考中，未来有望在更多的省市推广。

　　维持“买入-B”投资评级。2012年是智能语音时代的元年。公司的语音产品在各行业多点开花的同时，语音云的用户规模也有望快速增长。行业应用的不断深化，B2C盈利模式的逐步明朗，公司有望迎来业绩和估值的双重提升。我们维持公司2012、2013年0.82和1.6元的盈利预测，维持“买入-B”投资评级和48元的目标价。

　　( 安信证券 胡又文 侯利)

　　大冶特钢：营业外收入放异彩 业绩略超预期

　　看好公司长期盈利能力。长期来讲，我们依然看好大冶未来盈利的强劲表现：强劲订单、产品结构不断提升和中信泰富的高效管理，我们认为公司长期的业绩增长的驱动因素不变。1)预计国内机械、汽车行业景气度将有所改善；2)11年公司特钢出口创汇创新高，随着公司特钢产品结构进一步提高，未来出口有望继续增长。3)随着公司MN锻件项目的产能释放，公司产品结构进一步提高，公司高端竞争力将进一步增强。

　　投资建议：虽然目前钢铁行业处于低谷，但鉴于大冶特钢独特于钢铁行业的盈利模式的稳定性、高端制造业属性、未来良好成长性和高效管理的竞争优势，我们预计公司2012-2014年每股收益为0.97元、1.62元、1.91元。综合参考目前公司历史估值水平，我们给予公司15倍PE估值，对应目标价15.00元。维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 杨宝峰)

　　步步高：2012看点仍在百货下沉与扩张

　　公司2011年良好的业绩主要得益于百货业务的迅猛增长，公司百货多为三四线城市的渠道下沉门店，随着该级城市人均收入的快速提升，三四线城市百货业务迅猛成长推动公司百货保持快速发展。2012年公司百货业务将继续之前战略，做深做透已经进入的二三线城市商圈，利用快速成长的百货门店利润补贴新开店亏损，以对业绩折损最小的方式实现复制扩张。虽然今年超市业务经营压力较大，但外籍团队经过两年多的磨合，门店费用管控能力不断增强，使得销售费用占营业收入的比率同比下降，增强了盈利能力。

　　投资建议：2012年公司将开出位于省内和江西的约3个百货项目，继续保持快速资本扩张，考虑到公司最近4年大量的新增营业面积正处于快速成长阶段，我们预计2012年公司百货业态仍将保持高速成长。超市业务受到经济增速放缓和激烈竞争影响，同店增速将保持在中低水平。我们维持2011-2013年盈利预测至0.96、1.20和1.47元，维持“买入”评级，目标价24元，对应2012年20倍PE。

　　(广发证券 欧亚菲)

　　新五丰：收购广联公司股权延伸产业链

　　3.高管层变动及新激励机制，管理积极向上：2011年公司管理层发生重大变动，更换董事长、副总经理，同时公司发布高管团队激励政策，建立股东与职业经理团队之间的利益共享与约束机制，帮助经营层平衡短期目标与长期目标，保证企业的长期稳健发展，我们认为此举或将为公司管理拐点，公司持续增长可期。

　　4.盈利预测与评级：2012年以来猪价有所回落，但是目前养殖行业依然具有较好的盈利能力，公司收购广联公司股权，进一步打通产业链，我们认为随着公司养殖规模的扩大，未来既能享受生猪养殖业景气的养殖利润，又能在养殖业低迷期获得较好的屠宰加工与销售利润，预计公司2011-2013年EPS为0.34、0.39、0.47元，对应PE为28、24、20倍，维持“买入”评级。

　　(方正证券 陈光尧)