期指短线回调风险加大 中线多头暂不宜认定终结

　　一、基本面消息：

　　正在墨西哥城举行的二十国集团财长和央行行长会议25日进入正式闭门磋商阶段，由于各方对向国际货币基金组织 (IMF)增资援欧的意见分歧难以弥合，本次二十国集团财长会议最终没有就IMF增资达成共识。美国明确表示不增资IMF，IMF和二十国集团非欧元区成员国都明确提出要欧元区必须首先“倾其所能”解决自身问题，方能接受来自IMF的额外援助。德国基于国内政治和继续向重债国施压的考虑也拒绝扩容。

　　北京时间2月28日凌晨消息，标准普尔周五发布报告，将希腊的长期主权信用评级从“CC”下调至“选择性违约”(Selective Default)。报告称，标准普尔下调希腊评级的原因是，该国政府采取了一项有关主权债务的行动，这项行动启动了“不良的债务重组”程序。

　　受春节后季节性市场回暖和政策利好等因素影响，上周各重点城市新房和二手房的成交量环比均大幅增长，小阳春渐现。与此同时，上海房管局对限购政策的重新解读大大提振了市场信心，上周上海楼市成交量明显回升。有开发商欲借“旧政新解”大炒市场回暖预期，同时积极降价，促进刚需入市购房。

　　二、股市及股指期货走势：

　　现货市场方面，沪深指数高开后震荡冲高，再创近期反弹新高，尾盘加速回落并小涨收盘。金融地产板块领涨两市。两市成交量2719.8亿。上证指数报2447.06点，上涨0.30%；HS300指数报2656.57点，上涨0.35%；深证成指报10177.332点，上涨0.53%。

　　股指期货方面，IF 指数收盘2674.4点，上涨0.44%。IF1203收盘2669.0点，上涨0.40%。期指日成交量35.8万手，持仓量53620手，日增仓3344手。

　　三、股指期货操作建议：

　　指数巨量滞涨。我们在前期强调，目前行情已转变为资金炒作行情，其核心因素在于需要成交量的持续堆积。今日沪深两市成交量超过2700亿元，后市若要维持单边多头行情需要成交量持续跟进，简单预计将需两市成交量达到3000亿元左右的水平。在目前整体资金面尚未开闸的大环境下，尽管场外资金入场较为积极，但实现这一假设依然稍显困难。从历史情况来看，上证指数价格偏离MA5超过50点后的修复概率超过九成。尽管今日上证指数盘中乖离率有所修复，但收盘偏离程度依然高达35点之上。此外，上证指数第一压力位2460点一线和第二压力位2500点一线筹码压力较大，指数运行一蹴而就的可能性较小。因此，整体来看，指数短线难以再现逼空式上涨，短线回调风险有所增大，但中线趋势尙不宜认定就此终结。操作上，建议短线观望为主。(格林期货 石敏)