新浪基金日报：适度选择大盘价值风格基金

　　——基础市场和基金市场日报(2012年2月28日)

　　新浪基金研究中心

　　一、基金大事

　　1、证监会要求券商基金率先引领价值投资：中国证监会投资者保护局负责人昨天在由上海证券交易所召开的“价值投资与蓝筹股市场建设”座谈会上指出，蓝筹股是市场的主体，是股市价值的真正所在。证券公司、基金公司应树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资。(《上海证券报》)

　　点评：不同于成长型投资人，价值型投资人偏好本益比、帐面价值或其他价值衡量基准偏低的股票。证监会的倡议，在于要求证券公司、基金公司树立长期、理性的投资理念，在全行业发挥好率先引领的主力军作用；也恰与去年以来二八转换、蓝筹股占优的大环境相契合。基金是一种适合长期投资的品种，投资者不妨选择蓝筹价值型的基金作为长期的资产配置，从而追求资产的保值增值。

　　2、曾昭雄告别合赢另起炉灶：合赢投资总经理曾昭雄将于3月份告别合赢投资，离开原因在于合赢投资控股股东希望将阳光私募定位于集团内部的理财平台而非对冲基金。(新浪财经)

　　点评：深厚的大股东背景往往会令公司管理人在阳光私募业务和管理大股东的资产之间左右为难。因此，这类公司的投研实力尽管很强大，但未必会全部投入到阳光私募业务中。另外，由于核心投研人员不是公司实际控制者，公司的发展战略往往会受到大股东的干预，一旦管理层与股东的理念不一致，强大的投研团队也面临着比普通阳光私募更大的人员流动风险，合赢与曾昭雄的分手就是一个典型的例子。

　　3、净值大幅攀升 杠杆基金溢价回落明显：近期伴随市场回暖，杠杆基金的净值大涨，然而其市场涨幅却普遍低于净值涨幅，导致杠杆基金溢价回落明显。譬如在2月13日至2月24日区间内，信诚500B净值涨幅达到16.95%，不过其市价上涨却并未赶上净值上涨速度，涨幅仅为12.87%。(《上海证券报》)

　　点评：在股市上涨时，如果溢价较低，二级市场涨幅会大于净值涨幅；由于前期恶炒，溢价累积到较高水平，因此近期股市上涨并没有带来较好的二级市场表现。所以，提醒投资者选择杠杆股基，在其他条件相同的情况下，尽量选择溢价率较低的个基。

　　4、基金挂钩持续营销 产品部门考核不唯新：基金公司产品设计部门传统的考核方式正在改变。部分基金公司透露，2011年新发基金大扩容而公司规模萎缩，已有多家基金公司改变了产品设计部门的考核标准，从过去单纯的新品只数转变到老基金持续营销贡献度上来。(证券时报网)

　　点评：随着新基金发行遇阻，基金公司重拾对老基金持续营销的重视。不论如何营销导向如何，投资人在选择基金的时候，其过往业绩的持续稳定往往是一个很重要参考指标。因此撇开创新基金的新概念、新基金建仓期的仓位优势或者较低的认购费用的话，投资者更宜适合选择老基金。

　　二、投资策略摘要

　　尽管盘面资金活跃程度不断增强，场外资金入场的积极性逐步点燃，但仍需提醒投资者警惕风险，特别是短期涨幅过快，获利回吐的压力较大。当然，目前市场点位较低，长线资金面临的机遇仍然大于风险，投资者可耐心等待市场下跌逢低吸纳。

　　本轮行情中中小盘强于大盘股表现，成长股强于价值股表现，但目前中小盘成长股涨幅已较大，从业绩稳健角度出发，不建议投资追高估值较高的中小盘成长基金，建议短期配置大盘价值风格基金。建议短期关注嘉实价值优势、博时超大ETF等。

　　三、基础市场

　　2月27日(周一)，两市板块轮动明显，成交量则较上周五再次放大。上证综指最终收于2447.06点，涨0.30%；深证成指收于10177.33点，涨0.53%。板块涨跌互现，表现最好的中证可选单日涨幅为0.90%；表现最差的中证电信单日跌幅为0.35%。两市分别成交1446.86亿元和1246.57亿元。

　　债券市场全部收跌，中债企业债指数、中债总指数、中债国债指数和中债金融债指数分别跌0.01%、0.14%、0.16%和0.16%。

分类市场表现
分类市场	指数名称	收盘点位	日涨跌幅(%)	近一交易周(%)
股票	深证成指	10177.33	0.53	5.83
	沪深300	2656.57	0.32	4.56
	上证综指	2447.06	0.30	3.53
	中证100	2527.11	0.24	3.91
	中证500	3764.33	0.20	5.31
行业	中证可选	3292.49	0.90	6.09
	中证公用	1589.26	0.64	2.68
	中证材料	2827.87	0.50	5.11
	中证信息	2137.36	0.42	4.97
	中证消费	6062.98	0.35	4.84
	中证工业	2509.47	0.28	4.81
	中证医药	4901.25	0.15	4.46
	中证金融	3510.41	0.04	4.29
	中证能源	3637.13	-0.02	5.14
	中证电信	2642.75	-0.35	3.27
债券	中债企业债指数	97.13	-0.01	0.04
	中债总指数	115.16	-0.14	-0.20
	中债国债指数	117.36	-0.16	-0.17
	中债金融债指数	118.34	-0.16	-0.28

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年2月27日

　　周一美国股市收盘涨跌不一。美国1月份二手房签销数量攀升至近两年新高，抵消了G20国家拒绝立即支持欧洲造成的市场失望情绪。海外主要股指中，标普500上涨0.14%；日经225指数、德国DAX指数、伦敦金融时报指数、法国CAC40指数和恒生指数分别跌0.14%、0.22%、0.33%、0.74%和0.88%。

　　各主要股指日涨跌幅

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年2月27日

　　四、基金表现

　　2月27日，受基础市场影响，指数型、股票型、混合型和债券型基金分别涨0.32%、0.19%、0.19%和0.05%；货币型基金涨0.02%；七日年化收益率为4.92%。2月24日QDII基金平均上涨0.15%。

　　分类基金业绩表现

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年2月27日 *QDII净值日期为2011年2月24日

　　从具体基金看，七成股票型基金正收益，表现最好的大成优选单日上涨0.72%；诺德中小盘股票以0.37%的单日跌幅排名最后。混合型基金近八成正收益，表现最好的华商动态阿尔法混合单日涨0.76%；诺德灵活配置混合以0.30%的单日跌幅排名最后。债券型基金五成收正，浦银安盛优化收益债券C以0.59%的正收益领涨；景顺长城稳定收益债券C以0.30%的单日跌幅排名最后。

　　2月24日，QDII基金近六成正收益，招商标普金砖四国指数(QDII-LOF)以1.29%的正收益领涨；海富通大中华股票(QDII)以0.72%的负收益率领跌。

各类基金日涨跌幅前五、后五
	股票型基金涨跌幅(%)		混合型基金涨跌幅(%)
前五	大成优选	0.72	华商动态阿尔法混合	0.76
	中银增长股票	0.69	兴全有机增长混合	0.75
	华安核心股票	0.68	工银精选平衡混合	0.74
	鹏华盛世创新股票(LOF)	0.68	银河稳健混合	0.72
	上投摩根成长先锋股票	0.67	银河银泰混合	0.61
后五	博时精选股票	-0.33	金鹰红利价值混合	-0.20
	国联安主题驱动股票	-0.34	华富价值增长混合	-0.21
	信诚精萃成长股票	-0.34	鹏华普天收益混合	-0.26
	天弘永定价值成长股票	-0.34	宝盈鸿利收益混合	-0.28
	诺德中小盘股票	-0.37	诺德灵活配置混合	-0.30
	债券型基金涨跌幅(%)		QDII基金涨跌幅(%)
前五	浦银安盛优化收益债券C	0.59	招商标普金砖四国指数(QDII-LOF)	1.29
	浦银安盛优化收益债券A	0.49	南方金砖四国指数(QDII)	1.23
	汇添富可转债债券B	0.40	建信新兴市场股票(QDII)	0.82
	汇添富可转债债券A	0.40	南方中国中小盘股票(QDII-LOF)	0.78
	嘉实稳固收益债券	0.39	上投摩根全球新兴市场股票(QDII)	0.67
后五	华富强化回报债券	-0.20	嘉实恒生中国企业(QDII-LOF)	-0.32
	博时信用债券A/B	-0.20	嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)	-0.49
	信达澳银稳定价值债券A	-0.28	诺安全球黄金(QDII-FOF)	-0.52
	景顺长城稳定收益债券A	-0.30	易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF)	-0.58
	景顺长城稳定收益债券C	-0.30	海富通大中华股票(QDII)	-0.72

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年2月27日 *QDII净值日期为2月24日

　　五、基金动态

　　1、基金经理变动

基金经理变动情况一览
基金简称	基金经理变更类型	基金经理姓名	日期	说明	共同管理本基金的其他基金经理姓名
兴全全球视野股票(340006)	代理基金经理职务	董承非	2012/2/25	因公出国培训	杨岳斌

　　数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2012年2月27日

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