银河期货：政策市再起作用 铜价渐离风险

　　周二国内铜市交投清淡，铜价于6万遇到较好支持，下午走高。其中上海5月铜收盘近于日高点，上涨650元。总持仓增加8820，达到46.04万手。总成交量为48.48万手。

　　周二国内铜远离均线系统使早期市场偏弱的格局发生改变。从直接影响因素来看，与上证指数有关，对中国政策放松的预期渐渐占据上峰，这体现在几个方面，一是近期一线城市房地产交易开始放量，二是SHIBOR利率下降，三是近期中国第二次下调有存准。最近有关日本、英国加大定量宽松力度，本周三欧央行将实行第二轮LTRO，涉及资金将超5千亿欧元，在全球仍在定量放松的情况下，中国放松将起到全面支持的作用。目前市场预测周四要公布的中国PMI数据将高于50。宏观面以促经济增长为主的政策仍是铜市最大的支持因素。

　　基本面上，国内外仍是分歧较大，LME库存继续下降，国内库存仍处于高位，消费不旺，现货贴水在350-450元，交易清淡。据最近有关电力方面的消息后，家电行业也没有什么乐观可言， 2012年1月空调产量为558.2万台，较去年同期下降45.4%；总销量为705.4万台，同比下降26.2%。产量下降较明显主要是由于前期库存较高，1月份需求对空调库存有所消化。1月份的库存为1051万台，同比降低8.9%，空调行业的去库存化已逐渐开始。

　　总体看，目前宏观面仍占主导，技术上看，短期铜价仍然偏上，有挑战近期高点可能。关键支持位为6万。

　　(车红云)