兴业投资：非美仍维持坚挺 关注欧央行再融资

　　2012-2-29

　　周二欧洲时段多数非美货币对美元陷入了窄幅盘整，整体来看市场情绪仍然良好，非美货币对美元仍维持，到了美国时段市场波动性加大，同时走势也略显震荡。美股开盘后先是迅速回落触及日内低点，随后又很快反弹，午盘时再次回落，临近收盘再次反弹，日内公布的美国经济数据好坏不一使得股市缺乏明确方向，美国2月里奇蒙德联储制造业指数为20，高于预期的10和前值的12，2月谘商会消费者信心指数为70.8，也远高于预期的63和前值的61.1，不过此前公布的美国1月耐用品订单月率为-4.0%，远差于预期的-1.0%和前值得3.0%。从近期数据来看美国经济整体仍在逐步改善，不过并没有复苏势头加强的迹象，在美联储不太可能进一步放宽货币政策而美国经济也没有加速恢复的情况下，美股短期可能也很难大幅上扬。受美股走势反复的影响，汇市走势也表现震荡，尤其是商品货币，几乎跟随美股上下震荡，不过欧元和英镑表现相对强势，英镑/美元在美国早盘触及日内低点后迅速反弹刷新日内高点，随后一直维持高位整理，美股收盘后继续上扬突破1.5900，再次逼近200日均线。

　　周三欧央行将会进行再融资操作，在12月份的操作欧央行共向市场投放了4890亿欧元的资金，根据彭博调查，此次投放规模大约在4700亿欧元左右，不过投资者对于此次再融资操作的规模所造成的影响看法不一，像瑞士信贷认为若最终贷款规模低于2000亿欧元，将对风险情绪和外围主权债务造成明显冲击。相反，若贷款规模超过5000亿欧元，可能导致近期风险情绪强劲回升，并且令风险敏感性货币近期涨势增强，而另外部分投资者认为若欧洲央行第二轮三年期再融资操作(LTRO)规模超出普遍预期，欧元或将承压走低，因欧洲央行资产负债表将进一步膨胀，同时也说明欧洲银行仍缺乏流动性。在投资者之间看法完全相反的情况下，欧央行此次再融资操作可能令汇价走势震荡加剧，兴业投资分析师建议保持谨慎，欧元在上次再融资操作后曾大幅震荡，先上涨后下跌。

　　欧元/美元：欧元/美元在美国早盘下探1.3400后迅速反弹刷新日内高点，随后时段继续维持坚挺，周三欧央行的再融资操作预计将会对汇价短期走势形成很大推动。日图上欧元/美元目前位于高位盘整，整体趋势仍然看涨，我们仍倾向寻低买入。

　　英镑/美元：英镑/美元也是在美国早盘触及日内低点后又迅速反弹刷新日内高点，目前汇价略微突破1.5900，逼近200日均线，周三欧央行的再融资操作可能将决定汇价是上行突破还是再次受阻回落，倾向暂时观望。