港交所去年仅业绩增1% 李小加期望国企股解禁

　　新浪财经讯 3月1日消息，据港媒报道，港交所(388)正值转型期，雇员及信息科技的开支都取得双位数增长，抵消去年全年的盈利，仅微升1%。除了寄望内地开放投资者参与港股买卖，行政总裁李小加预期，中央进一步“解冻”国企的非流通股，转为H股。

　　据香港信报报道，港交所(388)正值转型期，雇员及信息科技的开支都取得双位数增长，抵消去年全年的盈利，仅微升1%。除了寄望内地开放投资者参与港股买卖，行政总裁李小加预期，中央进一步“解冻”国企的非流通股，转为H股，有助刺激港股交投和提升总市值。

　　港交所昨天中午公布的去年业绩合乎市场预期，惟下午开市股份受压，收报144.6元，逆市下跌0.07%。投资银行瑞信和美银美林维持港交所“落后大市”的投资评级，但瑞信把目标价由100元上调至115元，原因是预期短期内成交量增加。

　　现货市场成交量，仍然主宰港交所的业绩，去年的盈利贡献达40.78%，期内的平均每日成交金额微升1%，至679亿元，今年1月的数字为556亿元。

　　非流通股尚余11万亿元

　　李小加期望，开拓H股公司约11万亿元的非流通股，能刺激成交，认为长远而言，国家最终需要把这笔财富用作投资。

　　目前，港股总市值约20万亿元，假如把所有的非流通股转为H股，等于扩大港股市值三分之一，故李小加说：“过去15年国家给予我们的H股约5万亿元，还有约11万亿元的非流通股，哪怕只给我们一小部分，我们可能已有10年的好日子。”

　　前称国有股减持，中国证监会于2005年包装为上市公司股权分置改革，逐步让国企(包括H股和A股公司)大股东持有的非流通股，转为流通股，这项大工程至今还未完成。例如中石油集团在中石油(857)的持股达86.29%，全是非流通股。

　　港股流通比率仅55%

　　他又指出，不计算认股证和牛熊证，港股的交易流通比率(velocity)仅55%，上海和深圳证券交易所的总市值比香港多50%，该比率合共差不多是香港的六倍；因此，无须像欧美般透过高频交易，只要引入内地投资者，可望增加港股的比率至亚洲平均水平。

　　纳斯特(Nasdaq)的交易流通比率高达291%，即每只股份每天转手2.91次，深圳和上海分别达218%和129%，亚洲区内的日本和韩国分别为108%和179%。

　　为配合未来多个发展项目，包括数据中心、托管服务、场外衍生产品结算所、拓展商品交易平台等，港交所的营运支出按年上升13%，其中雇员费用及相关支出达 10.3亿元，连续两年增幅超过10%，信息科技等支出增加14%；成本与收入比率由2010年21%，上升至去年23%。

　　李小加预期，今年招聘的雇员约100人，如果成交量不变，毛利率会受压。

　　同时，去年资本开支增加6.5倍，至7.43亿元，经董事会批准，这几年的资本开支将达21亿元。他强调，派息比率维持于90%。