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东吴证券:惯性下探后或有反弹

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-01 15:56 来源: 东吴证券

  东吴证券 罗佛传

  隔夜欧美股市小幅下挫,周四A股两市大盘承接上一个交易日的回调态势小幅低开,随后在银行和地产板块反弹带领下股指震荡反弹,但由于市场缺乏主流热点,同时量能不济,尾盘一小时大盘快速回落,最终沪深两市分别以微跌和微涨报收,成交量继续出现大幅萎缩。

  权重集体休整 八股小幅反弹

  从全天盘面来看,与前几个交易日的市场风格刚好相反,前期力挺大盘的权重股整体处于休整态势,银行板块盘中小幅反弹,但上攻动力不足,主要在于蓄势不够充分;房地产板块则由于调控仍不会放松,前期布局的资金开始犹豫,后市恐难有大的作为;有色金属板块短期主要受国际有色金属期货牵制,在美元指数反弹以及美国QE3推出概率下降的负面影响下,有色金属期货可能迎来短期回调;煤炭石油板块在去年平台密集成交区也面临明显压力,出现冲高回落的态势;相反经过三连阴的走势后,中小板和创业板指数产生了一定的技术反弹,但由于成交量萎缩太大,到底是回调结束还是仅为技术性反抽仍需进一步观察。

  PMI预示经济缓慢回升

  根据统计局公告,2月份制造业PMI指数继续攀升,回升至51.0%,创下5个月的新高,其中生产指数微升0.2个百分点至53.8%,说明生产环节有所回升,不过幅度较弱;新订单指数回升0.6个百分点至51%;另外,新出口订单指数大幅回升至51.1%,这与汇丰制造业PMI指数大幅回落形成较大的反差,意味着规模以上企业的出口远强于中小企业;主要原材料库存回落0.9个百分点至48.8%,说明虽然生产与订单有所回升,但是回升幅度有限,生产企业补库存依然显得谨慎;购进价格指数反弹4个百分点至54%,则说明了在全球流动性泛滥的情况下,通胀水平有所抬头,企业成本压力加大。整体判断,企业生产层面有所回升,经济缓慢回升,但是力度较弱,因此企业部门补库存的动力不强。

  惯性下探后或有反弹

  从技术指标来看,大盘K线重心缓慢下移,日KDJ继续下行,MACD红柱状继续收缩,预示短线仍有回调的可能,但60分钟KDJ指标低位钝化,股指回调空间不会太大,重点关注10日均线至20日均线区域支撑。从盘面走势来看,大盘经过大半天的震荡反弹后尾盘出现快速回落走势,盘面显示短线获利盘再次回吐迹象明显,随着指数进入重压区,资金对于权重板块追逐热情下降,2132点以来的估值修复行情或告一段落。从近三个交易日的成交量来看,随着指数的震荡下行,成交量呈现出明显的萎缩态势,一方面表明主流资金并未大幅减仓;但另一方面也表明下方承接力开始减退。多空力量的对比正在发生微妙的变化,后市需重点关注权重板块动向和成交量变化情况。操作上,建议投资者继续等待股指回调到位后再择机加仓。

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