伯老讲话提振美元 黄金短期进入调整周期

　　一、市场信心依然疲弱，欧元上行掉头，关注下周欧洲央行议息会议

　　上周三，欧洲央行实施第二轮3年期长期再融资操作(LTRO)向银行业发放5295.3亿欧元资金，规模与第一轮4890亿欧元相当，在市场预期范围之内。三大评级机构上周全面下调希腊评级至最低，其中惠誉和穆迪将希腊评级降为“C”，而标普则将其定性为“有限违约”。 

　　上周带动欧元下行的主要动力源于美国方面伯南克的发言。由于近期美国就业数据及房地产市场有逐步走强的迹象，伯南克在2月29日发布半年一度的证词时回避了QE3的话题，令市场对QE3预期进一步减弱，为此美元得到大幅提振，欧元走弱。

　　经济数据方面，3月2日公布的数据显示，欧元区1月欧元区1月核心PPI月率上升0.3%，欧元区1月PPI年率上升3.7%，高于市场预期值3.5%，加剧了市场对整体通胀率高企的担忧。

　　下周四欧洲央行的议息会议将成为市场焦点，是否降息或是给出降息暗示将影响欧元下周走势。市场预期此次欧洲央行将维持利率不变，不过若降息或暗示降息，将令市场对欧元区实体经济忧虑情绪重燃，欧元将受到拖累。

　　目前欧元区国内因素偏弱，加之市场对美联储QE3预期降温，欧元前一反弹势头或将转向，下周欧元兑美元汇率有进一步走软的风险。关注下周欧洲央行议息会议。

　　二、美国QE3预期或进一步弱化，日元贬值助推美元，关注下周非农报告

　　上周，美元指数表现气势恢宏，在伯南克讲话的提振下，美元指数在78上方获得支撑，强势反弹至79.40.

　　日本执政党议员团体上周四要求日本央行将其通胀率目标从1%上调至2%，并要求该央行致力于使就业最大化，此外上周五有消息称，日本政府将在下周与该国央行货币政策委员会9个委员达成两个协议，这使得管理部门更有权力影响货币政策。若日本提高通胀率目标至2%，并进一步采取资产购买计划，那么将是2月14日放松货币政策的延续，将进一步推进日元贬值，支撑美元。

　　下周美国将公布上月非农数据，值得市场重点关注。近期的美国就业数据逐步偏好，若新公布的非农数据能继续向好的话，将与此前伯南克避开QE3的态度相呼应，进一步推进美元涨势。

　　美元指数在上周78附近获得支撑并走强，预期下周美元强势将延续，关注下周五美国非农重头大戏。

　　三、伯老言论秒杀黄金，美元强势抑制金价

　　上周的前两个交易日，国际金价上涨图形表现完好，然而在周三伯南克言论的影响下，国际金价受重挫，跌至1700附近。上涨图形被破坏。基于上述对下周美元维持强势的判断，下周国际金价将继续受到抑制。下周国际金价或在1700-1720之间盘整。

　　华安期货  黄金期货分析师 孟娟