宏源期货：郑棉震荡行情 区间操作

　　1. 价格快报：国内皮棉：129级21823(+0)元/吨；229级20834(-0)元/吨；328级19649(-0)元/吨；428级18822(-0)元/吨。国内纺织品：涤纶短纤11550 (+30) 元/吨；粘胶短纤17070(-100) 元/吨；C32S价格26610(-20)元/吨。

　　2.价格结构：纱棉价差C32S-CottonB为6961元/吨；棉涤价差8099元/吨；；内外棉价差CCindex328-FCindex328为2641元/吨。

　　3.国内现货： 2日，国内棉花现货价格下跌态势放缓。国家发改委发布了2012年度棉花临时收储预案，市场各方反应不一。纺织企业对此持谨慎态度，皮棉采购满足短期生产即可，目前困扰纺企的还是纱布产品销售冷清；棉花企业收购平稳运行，棉花销售成交不大。

　　4.国际现货：3月2日，进口棉中国主港报价继续下跌，跌幅普遍在0.75美分左右。从市场情况看，外棉持续走弱导致内外棉价差进一步扩大，纺织厂对高等级棉询价较为积极，但成交量不大。目前，市场难以出现足够支撑棉价大幅反弹的利好消息，新一轮收储价格虽然有所提高，但对本年度市场行情影响有限。

　　5.ICE期棉：3月2日，美元走高对商品市场构成压力，ICE棉花期货连续第三日收低，5月合约创下10周以来的最低水平。目前，市场多头人气不足，投资者期盼的现货需求也未能如期而至，随着棉价连续下跌，纺织厂继续等待市场底部的出现。

　　小结：

　　新预案对新年度棉花价格影响要大于对旧棉花影响，新年度的收储价格无疑对新年度棉价有较强支撑作用，但20400元/吨的收储价格低于预期，对当前CF1209合约并没有提振作用。国内收储价提高后国内外棉花价格差是影响国内企业采购外棉的重要因素，当前内外棉价差居高不下，国内棉价难有牛市基础。上有疲弱需求压力，下游政策托底，郑棉以震荡为主，难有趋势性大行情。策略上建议区间操作。

　　(宏源期货 王勇)