首创期货：铜市温和调整 短线观望为宜

　　昨日，沪铜主力换月到1206合约，而1205如预期在6.1万上下振荡；LME基本金属在亚洲盘收市后，扩大跌幅，伦铜晚间最低跌到8430美元，技术上，其吸引买兴的关键支撑在200日均线8380-8400美元。在周五中国2月经济指标、美国非农就业出炉前，预计铜市保持有限度、温和振荡的可能性大些。

　　指标面，中国调降了连续八年的“保八”目标，影响大宗商品、金融市场人气，但中国经济逐步放缓，是大势所趋，7.5%的经济增速，仍是大宗商品高位运行的有利背景。昨晚美国的经济数据好坏不一，尽管美国工厂订单三个月来首次下降，但美国2月非制造业PMI好于预期，也是一年多来的最高值。相比较，欧元区经济依旧承压，其2月Markit综合采购经理人指数终值降到49.3，德法两国虽然坚挺，可意大利、西班牙拖累较重。欧元区1月零售销售持平于去年，好于预期；3月Sentix投资者信心指数则连续三个月改善。今日，主要关注欧元区四季度GDP修正值，澳大利亚也将公布新的利率决议。

　　欧债方面，目前关注度最大的是希腊在周四之前必须完成的与民间债权人的换债行动。由于私人债权将减计70%以上，尽管希腊表示将采取强制减持，市场仍担心自愿参与的私人部门数量过低，可能引发的违约风险。我们认为，欧债对短期情绪的影响依旧反复，但对中线交易，欧债问题已经得到缓冲。中旬，市场将关注欧元区救助资金的扩容讨论。

　　基本面，LME库存流出的速度在上周加快，新的因素是，美国第二大铜生产商肯尼科特犹他铜矿公司旗下Garfield冶炼厂计划在5月关闭检修，由于担心届时供应趋紧、升水走高，吸引了LME美洲库铜库存的流出。

　　周边市场，美国股市正在前期关键阻力位反复徘徊，原油价格的波动同样加大，技术性的获利调整，是上方承压的主因。基本金属周内继续关注LME/SHFE在库存结构上的胶着，等待周五更重要指标的指引。

　　今日，沪铜1206合约可能在6.1万偏下区域振荡，关键支撑区域在6.05-6.08万元。操作上，短线以回避为主，前期低位多单仍可持有。

　　(肖静)