神华期货：政策预期彻底落空 期指继续杀跌

-行情回顾：沪指收于2410.45点，跌幅1.41%，成交金额1006.74亿，比上一交易日减少70亿左右。    消息面：国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，今年国内生产总值增长7.5%；居民消费价格涨幅控制在 4%左右。这是我国国内生产总值(GDP)预期增长目标八年来首次低于8%。市场需要降低今年信贷和经济增长预期。预计今年经济增速和货币增速不会增长太快，对市场估值上升幅度要降低预期，如果“十二五”基调和目标都做到，长期股市估值中枢趋降。

     公开市场一级交易商昨日向央行申报了28天、91天正回购需求，但央票需求并没有开放。若本周央票继续停发，央票将是连续十周停发。上周央行通过正回购操作在公开市场净回笼280亿元，分别是28天期和91天期正回购。当周央票为连续第九周停发，其中3个月期央票再度询而未发。

    短线研判：2月27日放量滞涨已经告诉我们，主力资金开始撤离，随后少量资金拉升制造对手盘，目的也是减仓，现在外围道琼斯、欧洲股市、港股、大宗商品都在大幅杀跌，A股市场现在正处于下跌途中，这是毋庸置疑的。现在的问题是大幅调整过后，哪个品种又能引领市场快速上涨？此波反弹季节性因素占主要成分，基本面的基础其实并不强，M2增速定位14%，GDP定位7.5%，大的宏观方面不支持占流通市值40%以上的周期性板块走强的基础，因此目前A股的点位很可能就是这波反弹的高点，短线做空是没有什么问题的，同时中线做空的时机可能也已经再度来临。