东吴期货：美豆逆势走高 豆类难摆脱周边拖累

　　内盘行情：周二，国内豆类期货整体下跌，主要因盘中国内股市大幅下挫以及周边商品普遍回落，在经过上周的连续上涨之后，商品普遍进入调整阶段。但豆类板块当中依旧呈现粕强油弱的格局。最终大豆1209收于4447点，下跌16点；豆粕1209收于3181点，下跌3点；豆油1209收于9354点，下跌48点。 

　　外盘行情：周二夜间，美元再度走强，最近五个交易日美元累计上涨幅度超过2%，主要因市场对希腊和民间债权人的债务置换存有忧虑，一旦希腊出现无序违约，将对欧元区造成超过1万亿欧元的伤害，这凸显了希腊债务置换的重要性。此外，欧洲央行上周三进行第二轮长期再融资计划，向市场注入5295.3亿资金，以及修正后数据显示欧元区经济在2011年第四季度收缩，中国下调今年经济成长目标等因素均是造成近期美元大幅走高的原因。

　　尽管周边跌声一片，但CBOT豆类是市场却继续走高，美豆5月合约收于1335.2美分，上涨10.2美分。主要因市场传闻近期中国将大量进口美国大豆，以及行业机构再度下调南美大豆产量预期。此外，受到买粕卖油的套利交易带动，美豆粕大幅走高，美豆油下跌。

　　总结：昨夜外围市场，美元大涨，大宗商品普遍大跌，主要受到欧元区第四季度GDP下修，中国下调今年经济成长目标，市场担忧希腊债务置换等不利因素影响。但美豆却摆脱美元拖累，逆势上涨，主要因市场传言近期中国将再度进口美国大豆，以及行业机构继续下调南美大豆产量预估。

　　尽管美豆走势继续强劲，但我们认为近期国内豆类或难以摆脱周边商品的不利影响。毕竟中国进口美国大豆对国内供需市场并不是太有利因素，而且有迹象显示随着近期油厂利润好转，开工率逐渐提高，后市豆粕及豆油的供应将逐渐趋于宽松。因此，尽管中长线我们继续看涨豆类，但本周维持豆类看调整的观点。

　　操作上，目前中线多单继续持有，大豆1209止盈4435，豆粕1209止盈3100，豆油1209止盈9332，短线暂时观望。

　　(东吴期货 王平)