每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　烟台万华：产业链拓展 未来业绩值得期待

　　公司计划在宁波新增年产60万吨MDI产能，同时配套原材料苯胺产能建设，预计将于2013年达产，届时公司宁波基地产能将达120万吨，未来公司烟台本部八角新基地将新增MDI产能60万吨/年，产能将达180万吨/年，苯胺自给率也有望显著提升。从公司的发展战略看，未来公司将着眼于全球化和多元化，在产品研发方面，公司超强吸水丙烯酸树脂(SAP)、聚碳酸酯(PC)、水性聚氨酯等新材料项目都获得了技术上的突破，为公司培养新的业绩增长点打下了良好的基础。

　　根据公司年报情况和我们对MDI市场的判断，我们对公司2012-2013年的盈利预测做相应调整，预计公司2012年-2013年每股收益分别为1.06元和1.45，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为14倍和10倍，估值具有一定的吸引力，维持公司“增持”评级。

　　(联讯证券 丁思德)

　　方大炭素：非经常性损益影响业绩

　　2011年，公司共生产铁矿精粉97.69万吨，实现营业收入12.25亿元，同比增加96.58%；毛利率为66.67%，同比减少4.55个百分点；实现净利润5.81亿元，净利润率高达47.43%。铁矿石业务很好地起到了“现金牛”业务的作用。

　　目前国内66%铁精矿粉的不含税价格在1145元/吨，比2011年的均价跌了150元/吨左右。但我们认为虽然国内铁矿石的供求关系有所改善，但不是改变，其价格大幅下跌的可能性较小，未来铁矿石业务仍将是公司其它业务发展的稳定支持。预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.66元、0.81元和1.02元，对应2012年3月5日收盘价11.90元的市盈率分别为18.07、14.69和11.67倍，维持对公司“推荐”的评级。

　　(东北证券 潘喜峰)

　　三花股份：业绩符合预期 综合竞争力提升

　　太阳能项目虽短期亏损，但长期带给公司新发展空间。公司参股投资的以色列太阳能项目在报告期内收益为-1404万元，但长期来看，有利于公司进军新能源产业，从而适时进入太阳能热发电行业科技领域，给公司带来新的利润增长空间。

　　1Q12业绩下降不必太担忧，2012全年可保持较快增长。今年1-2月来看，下游需求较弱，影响公司业绩，但空调销售旺季从二季度开始，因此对1Q12可能的业绩下降不必太担忧。全年来看，电子膨胀阀的国内销售随着变频空调占比扩大和业界对变频空调节能补贴推出的预期加强，将有望放量增长。长期看，一方面公司早已切入中央空调配件领域，2013年量产正好契合本土中央空调大发展的商机；另一方面公司志向高远，前期投资公告显示公司已涉足变频控制器，是对由部件提供商向解决方案提供商升级战略的实践；再有公司的太阳能光热投资项目2012年如按原计划以色列示范项目建成、也有望贡献估值弹性。维持“买入”建议。

　　(国金证券 王晓莹)

　　爱尔眼科：新增医院 进一步拓展医院网络

　　两地人口众多，眼科诊疗市场尚处于开发初期，预计未来8年内韶关医院平均每年能够为公司带来销售收入2,015.57万元、投资收益286.69万元；益阳医院平均每年能够为公司带来销售收入1,029.72万元、投资收益69.35万元。两家医院加起来平均每年能够为公司提供收益356.04万元。虽然相比较公司现有利润略显单薄，但网络逐步完善带来的品牌效应是无法量化的，新开医院具有非常积极的意义。

　　第三，预计公司2011-2012年EPS分别为0.40元、0.60元，维持公司“推荐”评级。随着新医改的逐步深入，国家支持民营资本进入医疗服务行业的态度较为明确，民营医院经营环境将会逐步宽松。

　　(长江证券 刘舒畅)

　　好当家：参苗成本结转方式助毛利提升

　　苏山岛海参养殖拟采取海底养殖器，改造成本略高但单产可能超预期。苏山岛海域较深，投礁的改造成本，按经验看，每亩一般在3万元左右。公司拟采用海底养殖器，每个直径8米，一亩投一个，每个造价3.5万元，目前已经投了20多个。成本较投礁略高，但我们预计单产会提升，此外还节省采捕成本(养殖器可以充气浮起)。对于北参南养，我们认为南方参由于品质的差异，很难成为主流品种，北参南养的苗种成本及疾病控制也存在很大的不确定性。海参消费中，酒店消费及礼品渠道分别占70%和20%，对价格勿需过于担心。

　　“买入”评级。基于公司海参捕捞量及海蜇盈利水平，预测公司2011-13年净利润分别为2.2/3.4/4.6亿元，增发后摊薄EPS分别为0.30/0.47/0.63元。公司未来两年利润释放动能充分，苏山岛海参养殖弹性较大，维持“买入”评级。

　　(宏源证券 胡建军)

　　阳泉煤业：跨过一道坎 终将海阔天空

　　内生增长有限，销售结构趋稳。从产量上看，平舒矿、景福矿扩产和整合矿释放是未来几年增量的来源，其中平舒矿处于扩产阶段，核定产能由之前的120万吨增至300万吨，未来还计划扩至500万吨，而景福矿将由60万吨增至90万吨，而“国阳天泰”整合矿预计今年难有产量释放，大部分贡献将集中在2014年。

　　跨过一道坎，终将海阔天空。“十二五”末，集团原煤产能目标达到1.3亿吨，是上市公司现有产能的近3倍，资产注入的空间广阔，旗下部分煤矿条件日益成熟，但目前仍受制于信达股权问题难有实质性进展，改善内生增长不足的困境。首次给予“增持”评级。

　　(宏源证券 王京乐)

　　星辉车模：婴童车模帮助拓展成长空间

　　专业性和品牌授权粘性维护公司市场地位：公司成功抓住“普及型动态车模”市场空白，利用先发优势建立品牌影响力，并和汽车厂商建立了强粘性的信任关系，构筑保护公司的重要壁垒。公司专注车模生产，注重研发，集中有限资源获取授权、丰富款式，提高了车模的竞争力。

　　收购汕头SK不改车模主营业务地位：汕头SK是当地最重要的塑料供应商，开工率受益于产业集群优势而保持在90%以上。预计未来净利润可保持稳定增长。我们认为公司收购的目的是控制上游资源，且对其增长前景有足够认识，因此不会影响车模的主业地位。给予“买入”评级。

　　(国金证券 王晓莹)