永安期货：下游有减产意向 短期压制PTA市场

　　行情回顾：

　　周四，PTA小幅高开后回落，日内维持震荡横盘格局。主力1205开于9060，日内最高9080，最低9044，尾盘收于9066，较上日均价涨8元/吨，日内成交405680手，持仓增50754手至285394手。

　　上游市场：

　　WTI涨1.46至106.16，Brent原油涨2.14至124.12美元/桶；石脑油涨1美元至1058-1070美元/吨CFR日本；异构级MX跌5美元至1408-1409美元/吨FOB韩国；亚洲PX跌15美元至1640-1641美元/吨FOB韩国和1665-1666美元/吨CFR中国，欧洲跌15美元至1555-1557美元/吨FOB鹿特丹，美国平稳在1605-1615美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　今日江浙部分工厂偏高报价下调一至四百不等，其他工厂延续前期优惠政策。截至目前本周聚酯工厂平均产销在7-9成，下游刚性需求适度恢复但尚显缓慢，迫于库存压力，近期不排除个别厂近一步降价可能。但整体来讲，目前涤纶丝调整为主，价格重心多数维持，聚酯工厂盈亏线附近，销售不畅，减产意向有所增多。

　　综合评述：

　　隔夜市场对欧元区的担忧情绪有所缓解，原油收高，但是PX却有所走弱。但是以目前的PX价格来折算，PTA加工依旧亏损，因此成本支撑依旧较强，另外原油高位震荡也将形成心理支撑，整体看上游偏强走势对PTA具有明显的支撑作用。而近期有调研报告显示，年内PX新产能的投产可能会在9月份之后陆续展开，在此之前国内没有新增PX产能，因此预期PX将继续保持偏强走势。近期需求面依旧没有明显好转，尽管在上周下游产销有所上升，但是持续性不强。主要还是由于纺织服装企业缺少订单，对原料备货较为谨慎，多以随用随买为主。因此聚酯厂库存高企，占用资金等问题导致下游企业承受力下降，存在减产的迹象。因此，成本传递相对困难，对PTA价格造成压力。综合来看，上下游走势依旧分歧，PTA短期将以震荡为主，尚不具备持续下跌的条件。目前9000一线依旧是较强支撑，PTA短线在此震荡，但中期反弹还将延续。

　　(永安期货研究院  庞春艳)