白话基金招募之信诚周期轮动股票

　　新浪基金研究中心 李骏

　　基金简称：

　　信诚周期轮动股票(LOF) (基金代码：165516)

　　发行日期 ：

　　2012年3月14日~2012年4月18日

　　基金类型 ：股票型(高风险)

　　投资策略：

　　股票等权益类资产占基金资产的比例为60%-95%；债券、中期票据、资产支持证券、银行定期存款等固定收益类证券品种占基金资产的比例不超过40%。

　　资产配置策略为根据经济发展周期分为繁荣、衰退、萧条与复苏四个阶段，来决定适合的对权益类、固定收益类资产之间的配置，同时决定不同周期环境下，确定周期类行业与稳定类行业的配比。实际是简化了的美林的投资时钟投资策略。

　　合同对基金投资没有实质性的约束，选股和择时都依靠对经济周期的判断，对基金经理和基金公司要求较高。

　　业绩比较基准：

　　沪深300指数×80%+中信标普全债指数×20%

　　收益分配原则

　　在符合分红条件的前提下。每年至多12次，每次分配比例不低于可供分配利润的25%，没有实质性的分红约定。

　　基金经理：

　　张光成，男，复旦大学MBA，CFA，6年基金从业经验；2009年3月至2010年5月任兴业全球有机增长混合基金经理，任期回报15.06%，跑输同类平均的27.62%，类内排名117/138。2010年5月至2011年6月任兴业全球趋势混合基金经理，任期回报-0.54%，跑输同类平均的2.07%，类内排名104/157。2011年7月加盟信诚基金管理公司。2011年10月28日至今任信诚盛世蓝筹股票基金经理，任期回报，-2.83%微幅跑赢同类平均-4.68%的平均回报，排名80/246。综合来看张光成的历史业绩表现一般。

　　基金公司：

　　信诚基金管理有限公司，2005年9月成立。管理规模161.42(亿元)，排名全部基金公司第40位。信诚旗下的6只权益类股票型和混合型基金，基金最近1年的业绩排名百分位为14.94%，属于较差的；3年的业绩排名百分位为43.44%，属于中等水平。

　　托管银行：中国银行

　　推荐等级：★★★

　　该基金属于资产配置和股票选择约束比较宽松的股票型基金，选股和择时都依靠对经济周期的判断，对基金经理和基金公司要求较高。基金经理张光成和基金公司权益类历史管理业绩无亮点。

　　综合来看，我们对该基金的发行持中性态度，风险承受能力较高的投资者可以考虑认购该基金。