上海中期：实际利率从负转正 期指延续涨势

　　行情概述：

　　今日股指期货延续昨日涨势。

　　截至收盘，IF1203合约收于2665.0点，较昨日收盘价上涨27.2点，持仓量减少1479手至41253手；IF1204合约收于2671.4点，上涨26.6点，持仓量9709手；IF1206合约收于2678.4点，上涨28.4点，持仓量5790手，合约IF1209收盘价2690.4点，上涨24.0点，持仓量1028手。

　　沪深300指数收于2663.85点，上涨28.06点，涨幅1.06%。今日沪深300十大行业指数全线上涨，其中300能源、300消费指数涨幅居前。

　　操作建议：

　　期指连续两个交易日上涨，预计下周初或将试图上攻前期高点。主要由于：

　　1)2月CPI增速为3.2%，环比回落明显，通胀压力减弱，刺激股市震荡上行。我国实际利率从负转正。

　　2)今日中国建交上市，并未给市场带来不利影响，反而因为大盘蓝筹股的关系，对指数上行起到间接性利多作用。

　　3)隔夜欧美股市表现较佳，希腊债务置换问题的解决进程好于此前市场预期。另外，对于即将公布的美股非农数据市场也比较看好。

　　上述这些利多因素刺激股市上涨，且由于近日成交量并未出现萎缩，反映市场人气尚可，期指有望重新上攻上方2700点阻力位。

　　不过，在利好因素背后还隐藏着一些利空因素：

　　1)PPI数据并不使人乐观。工业品出厂价格的增速低于工业品购进价格增速，或令企业利润面临收窄。

　　2)其它重要的2月份宏观经济数据的陆续公布，料将使得短期期指震荡，加之下周初“两会”将闭幕。

　　因此，建议前期已经获利了结的多单的投资者在目前期指所处的位置暂不宜盲目建立趋势性多单。

　　技术上，上方阻力2700点。

　　操作上，短线投机者可在区间2700-2600点高抛低吸。趋势性投资者在期指重新站上2700点后可入市建立少量多单，或者一旦期指再次受阻回落，那么考虑在期指回调到2600点时开始分批建立多单。仓位控制在50%左右且持有多单的中长期投资者可继续持有。

　　(上海中期期货研究所金融期货小组)