朱从玖：发行体制改革有五大难点和重点问题

　　新浪财经讯 证监会系统代表委员新闻发布会第四场9日举行，全国政协委员、证监会主席助理朱从玖在会上发言并回答记者提问。

　　朱从玖表示，发行体制改革有五大难点和重点问题：

　　1、多年来我们都在说新股定价、新股上市，事实上，发行体制、公司定价完整意义上来说是对一个公司的定价，其他国家很多是采取老股配售，存量发行的方法。

　　2、中国资本市场发展已经22年了，我们有独特的交易特点，跟成熟的市场有非常大的差异，26.5%的股票是由个人持有的，因此换手率高，交易频繁，做好投资者的教育尤其重要。

　　3、新股定价是机构定价还是个人定价？一般来说，机构定价比个人定价来说，发行价格会高很多。

　　4、投资银行的内在约束机制。我国投行都是“一手托两家”，一方面帮发行者卖一个好价格，另一方面又帮买方买一个价值高的投资品，因此对投行要求很高，要求投行公平公正。

　　5、认清楚中国资本市场的发展阶段，在清楚认识发展方向的同时，要明确现在我国资本市场仍处于不断发展完善的过程中。