广州期货：螺纹阶段底部坚实 期价稳步盘升

　　全球宽松货币政策尚未终结，3月8日，欧洲、英国、韩国、印度尼西亚等国央行维持基准利率不变，而巴西央行3月7日则下调基准利率75个基点至9.75%。欧洲央行(ECB)意外对通胀发布警示，并且下调成长预估，希腊接近与民间债权人就债券互换达成协议。统计局公布，中国2月份CPI同比增长3.2% , CPI涨幅创20个月来新低，低于目前的一年期存款利率3.5%，结束已维持24个月的负利率时代。2月份PPI同比持平，食品价格涨6.2%，猪肉价格涨15.9%，住房租金涨2.5%。中钢协和五矿会员暂时不能加入Globalore现货交易平台。中国投资矿山、港口及铁路数以十亿计美元后，全球三大矿山依旧垄断市场，中国对投资澳洲铁矿石项目转趋审慎。银监会目前正在进一步梳理民间资本进入银行的规定，打算汇集成细则。中央接连叫停地方松动楼市调控动作，住建部强调，七八个大城市房价一定要降，绝不允许在调控上唱反调。新疆建筑业2012年总产值目标1600亿元。今年全球汽车产量有望增长3%，因俄罗斯和巴西等新兴市场的新工厂投入生产。

　　中国铁矿石对外依存度2009年近70%，2010年61.3%，2011年降至低于60%，缘于国内矿山的快速发展和大量海外权益矿的量产。工信部预计2012年铁矿石进口量增至7.3亿吨。力拓针对东北亚使用季度定价体系的用户，或下调2季度铁矿石合同价9%。据布隆博格报道，印度两年来首次下调铁路运费30%至1125卢比(约23美元)，3月7日起执行，或刺激对华铁矿石出口。富宝资讯8日消息，63.5%印粉外盘持稳报146-148美元/吨。港口现货报价平稳过渡，成交清淡，天津港63.5%印粉1060-1070元/湿吨，日照港62%PB粉矿990-1000元/湿吨，青岛港63.5%巴西粗粉1000-1010元/湿吨。唐山66%铁精粉湿基不含税出厂价遵化925-930元/吨，迁安960-970元/吨。成材表现不一，矿石市场乐观心态稍退，国产矿竞争力依然偏弱，短期成交难有实质转暖。我的钢铁网消息，截至3月2日，中国主要港口的进口铁矿石库存9872万吨，同比上周回落22万吨，其中，澳矿库存占比41.26%，印矿库存占比为10.20%，巴矿库存占比26.91%。波罗的海干散货运价指数上升14点至812点， 连续11个交易日上涨，仍然处于低位区域。

　　3月底或4月份的大秦铁路检修将影响运力，煤炭价格有望触底反弹。据兰格钢铁监测，国内焦炭市场低迷依旧，下滑行情逐显传导效应。目前，国内钢材市场略有抬头，对持续低迷的焦炭市场并未起到挺价作用，在炼焦煤等价格下调的情况下，对焦炭市场再次形成压力，焦化企业对焦炭出厂价格做相应调整，部分地区出现补跌行情。近日，钢材市场成交尚未放量，下游对钢材的刚性消费没有完全释放，钢铁企业对焦炭资源的采购仍处于谨慎状态。短期内，焦炭市场下滑趋势有所凸显，但跌幅受控。唐山地区二级冶金焦含税到厂价1850-1900元，邯郸地区二级冶金焦到厂价1820-1850元，邢台准一级冶金焦送到唐山价格在1920元价格，石家庄地区准一级含税车板1900元。山西地区焦炭市场弱势下行，现二级冶金焦含税出厂价主流价格1700-1750元。

　　国内现货市场报价稳中有升。据钢之家网站消息，全国28个市场螺纹钢综合价继续反弹4元报4554元/吨，高线的综合价继续反弹1元报4332元/吨。据兰格钢铁监测，国内建筑钢材市场8日显露出弱势。国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格4263元(吨价，下同)，较昨日下跌4元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4357元，较昨日下跌6元。

　　中钢协发布的数据显示，2月下旬重点企业粗钢日均产量154.72万吨，较2月中旬环比下降1.32%；中钢协预估全国粗钢日均产量167.85万吨，较2月中旬环比下降1.22%。国内粗钢产量在2月上旬环比明显反弹之后，2月中旬、下旬再度连续回落，说明当前钢铁企业盈利情况仍未有好转迹象。

　　螺纹钢主力合约RB1210周五高开，开盘价4291，最高价4325，最低价4291，收盘价4319，较昨日结算价上涨41，成交量612,186手，持仓量577,316手，较上日增持7,600手。上期所排名前20主力持仓数据显示，RB1210合约多方增持4,190手，持仓量160,060手，空方增持3,068手，持仓量210,731手。主力资金已经完成移仓换月，次主力RB1205继续减仓25,998，目前持仓量250,494手。

　　焦炭主力合约J1205周五高开，开盘价2054，最高价2070，最低价2053，收盘价2053，较昨日结算价回升3；成交量1,494手，持仓量3,434手，较上日增持36手。

　　下游行业渐渐复苏，现货市场随着需求的逐步释放、库存的缓慢消化以及商家3月份的盼涨预期，目前市场底部已基本形成，3月份钢市价格将形成震荡中向上突破的走势。盘面看，螺纹主力合约RB1210期价高开后稳健盘升，突破压力位4300，收于带上影中阳线。技术上看，RB1210合约期价在4250一线的支撑力度较为坚实，阶段底部显现，期价有望冲击强压力位4350，前期多单继续持有。

　　国内外炼焦煤价格整体弱势下滑，焦炭成本支撑力度减弱。国内钢材市场持续萎靡不振，钢厂采购意向并不强烈，导致焦企走货不畅，且由于开工率偏低而堆积了大量的库存，焦煤库存普遍超过20天。处于整个产业链夹缝中生存的焦炭，受制于定价权的弱势地位以及上下游供过于求的窘况，现货市场近期将难以摆脱弱势行情。待钢材基本面有所改善，大秦铁路检修时，焦炭价格预计将出现恢复性上涨。J1205合约期价已经突破2050压力位，短线继续看涨。

　　广州期货研究部